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尿素周报总结（2026-6-1~2026-6-5）

核心内容概述

本报告为尿素市场周度分析，涵盖期货盘面、现货市场、库存情况、开工率、内外价差、装置利润及关联产业（如复合肥、三聚氰胺）的开工率等关键数据。分析指出尿素市场整体处于累库、弱需求和低情绪的压制状态，预计下周尿素主力合约将继续低位偏弱运行。

主要观点

1. 期货盘面表现

• UR09主力合约：本周期内UR09下跌3.50%，收于1765元/吨。
• 技术分析：UR09收盘价位于20日均线下方，均线呈向下趋势，价格处于近期区间内的0%分位数。
• 基差情况：主力合约基差为35元/吨，盘面贴水。

2. 市场基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量有所回落，主要受5月中下旬集中检修影响，但供应仍处于近年来同期偏高水平。
• 需求端：
  • 工业需求转弱，复合肥生产进入收尾清库阶段，原料采购收缩。
  • 三聚氰胺价格弱势运行，以刚需补库为主。
  • 农业需求处于淡季，北方春耕追肥全面结束，基层经销商采购以零星刚需为主。
• 出口情况：国内出口法检管控依然严格，市场对出口边际放开的预期已大幅降温。
• 基本面判断：整体基本面偏空。

3. 库存情况

• 厂内库存：当前为89.14万吨，环比上周增长100.0%。
• 港口库存：当前为14.89万吨，环比上周基本持平（+0.7%）。
• 库存季节性：从历史数据来看，尿素厂内库存和港口库存呈现季节性波动，但当前库存水平高于往年同期。

4. 开工率

• 尿素开工率：当前为90.4%，环比上周下降1.6%。
• 开工率季节性：尿素开工率呈现季节性波动，6月开工率较往年同期偏高，但近期有所回落。

5. 装置利润

• 固定床路线利润：当前为+22元/吨，环比-149元/吨，同比-731元/吨。
• 气流床路线利润：当前为+201元/吨，环比-92元/吨，同比-1033元/吨。
• 天然气路线利润：当前为-153元/吨，环比+0元/吨，同比-1243元/吨。
• 整体趋势：装置利润整体偏低，部分路线利润有所改善，但同比仍处于亏损状态。

6. 内外价差

• 内外价差：当前为-150元/吨，显示国内价格低于国际市场。
• 历史趋势：内外价差自2024年以来持续为负，2026年4月达到-3500元/吨的最低点，近期有所回升。

7. 关联产业表现

• 复合肥开工率：6月开工率为30.5%，较往年同期偏低，显示工业需求疲软。
• 三聚氰胺开工率：6月开工率为56%，呈现季节性波动，但整体需求不足。

关键信息汇总

预测与展望

• 下周走势：预计尿素主力合约UR09将继续低位偏弱运行。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，需求疲软，库存压力较大。
• 未来关注点：出口政策变化、需求回升情况、国际尿素价格走势及装置利润改善情况。

免责声明

• 本报告为大越期货投资咨询部朱天一撰写。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。
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