20191229-山西证券-社会服务行业周报：春运即将开始，春节出游或将迎来小高峰_10页_801kb

社会服务行业周报总结（20191223-20191229）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司社会服务行业周报，分析了2019年12月23日至12月29日期间行业整体及细分市场表现，并结合行业动态和重要公告提出投资建议。

主要观点及投资建议

• 行业趋势：随着春节临近，旅游业将迎小高峰，出境游人数显著增长，预计2020年春运期间将有40%的旅客选择异地过年，其中一成选择出境游，近三成选择国内异地游。
• 市场表现：休闲服务行业指数上涨1.26%，在申万一级行业中排名第7，跑赢沪深300指数1.14个百分点。
• 投资策略：
  • 持续看好业绩确定性强的龙头个股；
  • 优选免税行业；
  • 关注估值处于历史相对底部的酒店行业；
  • 关注复制性强的优质景区。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20191223-20191229）沪深300上涨0.12%，休闲服务行业指数上涨1.26%，排名第7。
• 图1展示了申万一级行业指数涨跌幅排名。

细分行业市场表现

• 子行业涨跌幅由高到低分别为：酒店（2.81%）、旅游综合（0.33%）、景区（0.21%）、餐饮（-0.03%）、其他休闲服务（-6.77%）。
• 图2展示了子行业涨跌幅情况。

个股表现

• 涨幅前五名：长白山（10.53%）、众信旅游（6.50%）、首旅酒店（5.87%）、宋城演艺（4.31%）、大连圣亚（4.23%）。
• 跌幅前五名：腾邦国际（-6.77%）、云南旅游（-4.47%）、海航创新（-4.10%）、国旅联合（-3.25%）、西安旅游（-2.56%）。
• 表1提供了社会服务行业个股涨跌幅排名。

子行业估值

• 截至2019年12月27日，休闲服务（申万一级）PE（TTM）为34.92。
• 图3和图4展示了社会服务行业PE（TTM）变化情况。

行业动态及重要公告

行业要闻

1. 北京旅游新政：鼓励老旧设施改造精品酒店，计划到2022年在京郊打造乡村精品民宿和多个精品酒店，解决合法性与审批监管问题，明确开发模式，优先服务于2022年冬奥会。
2. 黑龙江旅游热度增长：2019年黑龙江旅游热度增长152%，游客主要集中在冬季赏雪和夏季避暑，以家庭为单位出游，人均游玩天数多在4天以上，部分游客提前一周以上预订住宿。
3. 国家5A级景区公示：文化和旅游部拟确定22家景区为国家5A级景区，其中山西省长治市壶关太行山大峡谷八泉峡景区入围。

上市公司重要公告

• 曲江文旅：《梦回大唐》黄金版于2019年12月28日首演，提升游客体验。
• 大连圣亚：三亚圣亚海洋科技馆·鲸世界项目进展公告，计划于2020年1月开业。
• 黄山旅游：使用闲置募集资金购买理财产品到期收回，年化收益率为3.50%。
• 凯撒旅业：收购康泰旅行社有限公司100%股权，交易金额为11,595.27万元港币。

未来两周重要事项提醒

• 全聚德（12月30日）：召开临时股东大会。
• 九华旅游（12月30日）：召开临时股东大会。
• 中青旅（1月2日）：召开临时股东大会。
• 长白山（1月8日）：召开临时股东大会。
• 云南旅游（1月8日）：召开临时股东大会。
• 表3提供了未来两周重要事项提醒。

风险提示

• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响行业整体表现。
• 旅游行业系统性风险：包括政策调整、自然灾害、疫情等。
• 景区客流不及预期风险：游客数量可能低于预期，影响收入。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师承诺

• 分析师刘小勇承诺以勤勉的职业态度独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿，不利用身份和信息谋取私利。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

联系信息

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