20220509-太平洋-4月美国非农数据点评_就业持续恢复_市场态度偏鹰_8页_659kb

美国4月非农数据点评总结

核心内容

2022年4月美国非农就业数据公布，新增就业人数为42.8万人，高于市场预期的38万人，显示出美国就业市场持续强劲的恢复态势。尽管3月和2月的数据被下修，但4月新增就业人数仍保持在40万人以上，表明就业市场整体表现良好。

主要观点

• 就业市场恢复：4月非农就业人数恢复至疫情前水平，仅差约120万人，显示就业市场正在逐步复苏。
• 行业分布广泛：就业增长主要集中在休闲和酒店业、制造业、运输和仓储业，这些行业分别新增7.8万、5.5万和5.2万个就业岗位。
• 薪资上涨压力：4月平均每小时工资同比增长5.5%，薪资-通胀螺旋问题仍需关注，工资水平处于几十年来的高位。
• 劳动参与率小幅回落：4月劳动参与率为62.2%，较前值略有下降，主要由于农业人口大幅减少，拖累就业人口。
• 就业数据支撑紧缩政策：非农数据表现强劲，为美联储继续加息和缩表提供支撑，市场态度趋于鹰派。

关键信息

• 新增非农就业人数：42.8万人（高于预期38万人），创2021年9月以来最小增幅。
• 就业人口变化：4月就业人口下降0.22%，主要因农业人口减少10.31%。
• 失业率：4月失业率为3.6%，与3月持平，但失业人数小幅下降。
• 平均时薪：同比增长5.5%，维持高增速。
• 美联储政策预期：鲍威尔暗示未来两次会议可能均加息50个基点，非农数据进一步强化市场对紧缩政策的预期。

风险提示

• 美国疫情扩散
• 地缘政治危机持续发酵
• 美联储货币政策收紧超预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

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