> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：美伊谈判进展与贵金属市场动态 ## 核心内容 本报告分析了近期美伊谈判进展对贵金属市场的影响，并跟踪了期货行情、成交量、美债收益率、ETF持仓及套利策略等关键市场数据。整体来看，地缘政治缓和信号促使贵金属价格反弹，黄金和白银均呈现震荡偏强走势，但套利与期权策略暂不建议操作。 ## 主要观点 ### 地缘政治进展 - 美国财政部长贝森特表示，美国可能于8月5日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。 - 美国国务卿鲁比奥称，与伊朗的谈判已取得进展，但协议尚未最终敲定。 - 伊朗与阿曼接近达成霍尔木兹海峡航行协议，伊朗将控制进港航运，出港船只走阿曼航道，相关航运需缴纳服务费，由两国平分。 ### 货币政策动向 - 美联储费城联储主席保尔森表示，将对货币政策走向保持开放态度。 - 核心通胀能否持续回落是判断是否进一步收紧政策的关键。 ### 贵金属市场表现 - **黄金**：沪金主力合约8月4日收于886.48元/克，较前一交易日微跌0.02%；夜盘上涨0.48%至890.70元/克。 - **白银**：沪银主力合约收于14373元/千克，较前一交易日上涨1.09%；夜盘再涨1.53%至14593元/千克。 ### 成交量与持仓变化 - 沪金成交量较前一交易日下降17.21%，持仓量为129725手。 - 沪银成交量上升8.63%，持仓量为296603手。 - Au2610合约多头减少993手，空头减少519手；Ag2610合约多头减少2224手，空头减少1558手。 ### ETF持仓 - 黄金ETF持仓增加3.4吨至1009.3吨。 - 白银ETF持仓保持不变，为14939吨。 ### 金银比价与价差 - 金银比价（上期所）为61.68，较前一交易日下降1.10%。 - 金银比价（外盘）为69.79，较前一交易日上升0.34%。 - 黄金国内溢价为-5.76元/克，白银国内溢价为-94.21元/千克。 ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 沪金主力合约 | 收于886.48元/克，日跌幅0.02% | | 沪银主力合约 | 收于14373元/千克，日涨幅1.09% | | 黄金ETF持仓 | 增加3.4吨至1009.3吨 | | 白银ETF持仓 | 保持不变，为14939吨 | | 金银比价（上期所） | 61.68，较前一日下降1.10% | | 金银比价（外盘） | 69.79，较前一日上升0.34% | | 黄金国内溢价 | -5.76元/克 | | 白银国内溢价 | -94.21元/千克 | | 贵金属成交量 | 黄金成交量下降31.76%，白银成交量上升25.66% | | 贵金属交收量 | 黄金交收量为11872千克，白银交收量为27810千克 | ## 市场策略 - **黄金**：谨慎偏多，预计近期价格震荡偏强，Au2610合约震荡区间或在870元/克-920元/克。 - **白银**：谨慎偏多，Ag2610合约预计维持震荡偏强格局，震荡区间或在14000元/千克-15000元/千克。 - **套利与期权**：暂不建议操作，需关注后续市场变化。 ## 风险提示 - 海外流动性风险 - 投资者需注意投机头寸持续离场可能带来的市场波动 ## 图表说明 文档包含以下图表： - 图1：美国10年期国债收益率 - 图2：10-2年期利差 - 图3：上期所黄金成交量 - 图4：上期所白银成交量 - 图5：黄金国内溢价 - 图6：白银国内溢价 - 图7：上期所黄金库存 - 图8：SHFE白银库存 - 图9：金银比价 - 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量 所有图表均来自钢联大宗与华泰期货研究院。 ## 报告人员 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 ## 联系信息 - **联系人**：蔺一杭 - 从业资格号：F03149704 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担相关法律责任。未经授权，不得擅自使用或传播本报告内容。