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黑色产业链日报 - 2025年12月3日总结

一、钢材

综合来看，钢材成材下方受原料成本支撑，利润改善，价格震荡偏强。预计螺纹钢运行区间在3000-3300元/吨，热卷在3200-3500元/吨。需关注钢材去库速度和消费情况，风险点在于企业盈利下滑可能引发负反馈。

二、铁矿石

基本面有所好转，估值修复，价格维持高位震荡。需求端高炉检修增多，产量环比下降；成本端焦煤价格下跌提供支撑。宏观上，市场对美联储降息预期升温，风险偏好改善。供需矛盾不突出，港口库存累积放缓，预计维持高位震荡。

三、煤焦

焦煤供应边际变化有限，焦炭供需转为小幅过剩，价格承压。钢厂利润改善限制铁水大幅下滑，焦企提降预期影响库存压力。盘面焦化利润修复，关注提降节奏。

四、铁合金

成本端焦煤价格下移，供应端减产趋势维持，下方空间有限；但需求弱，基本面偏弱，震荡偏弱运行。

五、纯碱

以成本定价为主，成本支撑坚实，但光伏玻璃累库，刚需走弱。出口维持高位，库存高位运行限制价格反弹空间。

六、玻璃

近期冷修加速，现货提涨，短时近端走强。湖北冷修落地情况待定，现货压力仍存。北方地区产销偏弱，库存去化不明显。

注意事项：
以上分析基于Wind、同花顺等数据为基准，实际交易请自行关注更新并谨慎判断。

报告编号： 黑色产业链日报 2025/12/03