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新世纪期货交易提示（2022-9-28）总结

一、核心内容概述

本报告对2022年9月28日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、能源化工品、油脂油料、金融及有色产业等多个板块，重点分析了市场情绪、供需变化、政策影响及未来趋势。

二、主要板块分析

1. 黑色产业

• 螺纹钢：市场情绪偏多，因宏观和产业利空出尽，黑色板块强势上涨。

  • 武安和唐山等地限产政策持续，供应受限。
  • 建材成交环比改善，旺季需求有所期待。
  • 螺纹钢总库存降至近四年同期低点，表需超预期回升。
  • 预计01合约目标价为3900元/吨，第二目标价为4000元/吨。

• 铁矿石：建议逢高空远，但需警惕限产影响需求。

  • 钢厂复产推动铁矿石价格反弹，但受限产影响，生铁产量下降。
  • 原料成本支撑存在，但限产政策及补库结束可能压制多头。
  • 建议关注反弹做空机会。

• 焦煤、焦炭：均呈现震荡偏多态势。

  • 供应端压力缓解，需求端仍有支撑。
  • 建议投资者保持谨慎乐观。

2. 能源化工品

• PTA：建议逢高空远月。

  • 原油反弹带动PTA价格上涨，但原料短缺限制短期涨幅。
  • 加工费尚可，负荷回升，但终端需求未明显改善。
  • 预计PTA跟随成本端波动。

• MEG：建议观望。

  • MEG负荷下降，港口库存继续去库。
  • 原料端分化，短期EG震荡为主。

3. 油脂油料

• 油脂整体：震荡偏弱。

  • 印尼延长棕榈油出口税豁免，加快出口，有利于去库存。
  • 马棕榈油出口可能受限，库存面临上升风险。
  • 国内油厂开工率恢复，节前备货结束，棕榈油买船及到港量需关注。

• 豆油、棕榈油、菜油：均震荡偏弱。

  • 国内需求疲软，进口量增加，供应端压力维持。
  • 棕榈油价格受国际原料及政策影响较大。

• 豆粕：震荡运行。

  • 美豆产量预期下滑，USDA报告利多支撑。
  • 国内进口大豆到港量下降，油厂挺粕抛油心态持续。
  • 关注节前下游备货节奏及远期基差成交情况。

• 豆一、豆二：震荡偏多。

  • 美豆产区天气及南美播种预期影响价格波动。
  • 国内需求和进口情况对豆类价格构成支撑。

4. 软商品

• 棉花：震荡。

  • 国内外棉花价格创新低，强势美元压制商品市场。
  • 新疆籽棉上市时间推迟，棉农和轧花厂博弈交货时间。
  • 预计节前郑棉将呈现滞涨滞跌行情。

• 橡胶：反弹。

  • 轮胎开工率上升，供应端可能减产。
  • 天气炒作及橡胶交割品产出减少预期支撑价格。
  • 预计胶价将保持相对坚挺走势。

• 白糖：偏弱。

  • 郑糖连续收阴，预计延续回调。
  • 巴西糖产量增加，全球供应过剩，糖价承压。

三、金融板块

• 股指：整体震荡。

  • 上证50、沪深300、中证500、中证1000均上涨。
  • 办公用品、医疗保健板块表现较好，资金净流入。
  • 天然气、煤炭板块资金净流出，北向资金净买入32.72亿元。

• 国债：反弹。

  • 2年期、5年期、10年期国债期货主力合约均反弹。
  • 美债收益率迅速上升，美元回流，高风险资产被抛售。
  • 投资者风险偏好降低，多头持有国债。

四、有色产业

• 铜：震荡调整。

  • 国内“金九银十”需求旺季，电力电网投资加速。
  • 库存处于低位，成本支撑较强。
  • 海外经济环境压制铜价上行空间，预计中期震荡反弹。

• 铝：震荡调整。

  • 四季度欧洲铝冶炼厂或减产30-50万吨，国内云南电解铝产量或下降50万吨。
  • 铝库存去化，成本支撑力度强。
  • 美国加息政策对铝价形成宏观压制。

五、关键信息与策略建议

• 供应端：限产政策持续，影响钢铁、煤炭、铝等产业供应。
• 需求端：部分商品如螺纹钢、PTA、橡胶需求有所回升，但整体仍偏弱。
• 成本端：原油价格波动对化工品及油脂价格有显著影响。
• 政策影响：印尼出口政策、USDA报告、环保限产等政策对市场情绪有重要影响。
• 策略建议：
  • 螺纹钢：逢低布局，关注3900元/吨目标。
  • 铁矿石：反弹做空，关注限产及补库结束。
  • PTA：逢高空远月，关注成本端波动。
  • 橡胶：反弹为主，关注供应端减产预期。
  • 棕榈油：震荡偏弱，关注印尼出口及国内需求。
  • 国债：多头持有，关注美债收益率变化。
  • 铜、铝：中期震荡反弹，关注成本支撑及宏观政策。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或调研，不保证准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立决策，自行承担交易风险。