20240331-华泰期货-甲醇周报_伊朗开工恢复带来装船量回升_11页_879kb

甲醇周报摘要（2024.03.31）

核心观点
市场分析：

• 当前中国甲醇开工率维持72.32%高位，西北地区开工率中位数82.08%，但个别装置存在意外停车现象。
• 港口库存处于偏低水平，预计4-5月进口量将逐步回升，且4月部分MTO装置可能检修，港口库存压力将缓解。
• 内地工厂库存快速下降，春检逐步开展，但上游煤价偏弱抑制煤化工板块。

策略

• 短期建议：09合约逢高做空套保，基于市场供需边际变化。
• 支持因素：港口最紧时期已过，内地库存下行；但需求端存在MTO检修可能延迟进口增量。

风险因素

1. 原油与煤炭价格波动。
2. MTO装置开工波动。
3. 进口船货到港节奏未定的影响。

图表与数据参考

• 北美和东南亚地区甲醇开工率变化、进口价差等国际市场动态。
• 港口库存、甲醇现货与期货基差数据（太仓、CFR等）。
• 分地区库存及生产利润对比（如内蒙煤头利润、华东MTO利润）。
• 销售位利与区域市场价格差异。

注：本报告基于公开市场数据，提供专业投资参考，风险自担。