20230508-万联证券-房地产行业周观点_五一_假期销售环比回落_15页_2mb

报告摘要

房地产行业作为我国国民经济的重要支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍需地产的稳定。预计政策层面将继续保持宽松态势，以促进行业复苏。经过一年半的快速下行，供给已接近中长期均衡水平，进一步下降空间有限，叠加政策支持，行业有望逐步走出困境。

政策导向：政策持续宽松，重点在于支持住房消费、优化融资环境及推动市场稳定。
市场表现：房地产板块上周（2023/05/01-2023/05/07）上涨2.85%，强于沪深300指数（下跌0.30%），但2023年以来整体表现弱于大市，下跌5.91%。
销售情况：
- 商品房销售在30大中城市当周环比上涨14.97%，一线城市同比上涨125.86%，二线城市同比上涨21.90%，三线城市同比上涨11.95%。
- 二手房市场持续升温，14大中城市成交面积四周滚动同比上涨63.80%，其中二线城市涨幅最大，达127.99%。
土地市场：百城住宅类土地供应和成交面积均出现下降，但溢价率有所回升，表明市场信心逐步恢复。
重点公司动态：万科A和保利发展4月销售表现良好，合同销售面积及金额同比均实现增长。
投资建议：建议关注均好型头部房企、深耕高能级城市的区域类房企、具有资源整合或风险化解能力的房企以及优质的头部物业管理公司。
风险提示：需关注消费者信心修复不及预期、政策放松力度不足、房价超预期下跌及房企盈利能力下降等风险。

商品房销售：30大中城市当周成交349.93万平方米，环比上涨14.97%。一线城市成交90.56万平方米，二线城市183.28万平方米，三线城市76.09万平方米。
二手房销售：14大中城市成交面积四周滚动同比上涨63.80%，其中二线城市涨幅最大（127.99%）。
土地市场：百城住宅类土地供应建面为1121.44万平方米，四周滚动同比下降11.3%，年初至今累计供应面积同比下降33.08%。
集中供地：北京、青岛、武汉等城市完成部分集中供地拍卖，其中北京第三批地块预计于6月1日出让，武汉首批供地第一场拍卖成交额22.86亿元。

行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。