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全球资产表现与市场动态总结

核心内容概述

2026年五一假期期间（5月1日至4日），全球资产市场呈现波动特征，主要股指多数先涨后跌，风险偏好有所回落。美债收益率上行，油价走高，黄金等贵金属下跌。同时，美国与伊朗的紧张局势升级，叠加AI热潮情绪，影响全球市场情绪和资产表现。日本干预日元汇率，美元小幅上涨。国内方面，人流量活跃度下降，消费市场表现分化，地产销售温和复苏。

主要观点与关键信息

全球股市表现

• 多数股指先涨后跌：韩国Kospi指数在5月4日大涨5.1%，其他股指涨幅多在2%以内。
• 亚太市场走强：韩国、中国台湾地区等市场受益于AI热潮及半导体出口增长。
• 欧美市场下跌：亚太时间夜盘美股、欧股下跌，标普500和纳斯达克跌幅在0.5%以内，道琼斯跌1.1%，欧洲斯托克50跌2.0%。
• 市场波动因素：霍尔木兹海峡局势紧张、美国对伊朗的军事行动、欧央行可能加息、美联储转向中性政策等。

全球商品与汇率市场

• 油价走高：布伦特原油在假期期间震荡上涨，5月4日一度突破114美元，主要受霍尔木兹海峡冲突影响。
• 贵金属下跌：黄金从4600美元附近回落至4520美元，白银下跌1.3%。
• 美元指数小幅反弹：假期期间美元指数上涨0.4%，日元受干预影响波动较大，维持在155.5至157.3之间。
• 日元干预：日本财务省在4月30日动用约5.4万亿日元干预市场，支撑日元汇率。

海外四大主线

1. 美国与伊朗局势升级

• 伊朗提交新协议文本，但美国未明确接受，引发市场对冲突升级的担忧。
• 5月4日，美军与伊朗交火，阿联酋称遭伊朗袭击，霍尔木兹海峡局势升温。
• 伊朗货币贬值加剧，里亚尔兑美元汇率跌破历史低位。

2. 央行动态

• 美联储转向中性：市场预期美联储将在2026年6月维持中性立场，不再明确降息。
• 欧央行或于6月加息：行长拉加德表示需评估通胀影响，预计6月加息概率为100%，年内加息84bp。
• 韩国释放加息信号：高级副行长表示物价上涨超出预期，或考虑加息。

3. 日本汇率干预

• 日本因日元过度贬值，向投机者发出“最后警告”，并动用资金干预市场。
• 日元汇率在假期期间震荡，维持在155.5至157.3之间。

4. 美国经济与出口数据

• 美国GDP反弹：一季度GDP增长2.0%，主要由政府支出和投资拉动。
• 制造业PMI上涨：投入价格指数创四年新高，显示通胀压力加剧。
• 韩国出口增长近50%：半导体设备需求旺盛，推动出口增长。
• 中国台湾制造业PMI飙升：反映AI热潮对供应链的影响。

国内三大关注点

1. 人流量活跃度下降

• 五一假期人流量同比下降9%，但高于2024年同期6%。
• 民航出行显著减少，同比降7%，是主要拖累项。
• 铁路和公路出行保持增长，但水路出行小幅下滑。

2. 消费市场表现

• 旅游市场“量增价弱”：大部分地区客流增长，但旅游收入增速低于客流增速，人均消费疲软。
• 电影市场小幅降温：五一档票房同比减少1.9%，一线城市占比上升，但整体仍疲软。

3. 房地产市场

• 17城新房成交同比增长26.8%：一线城市整体回暖，但北京表现偏弱。
• 政策放松：五一前核心城市密集出台新政，如公积金贷款额度上调、卖旧买新补贴等。
• 分线表现：一线城市温和复苏，二线城市以武汉为核心强势反弹，三线城市仍疲软。

风险提示

• 美国经济超预期：经济、就业和通胀走势可能超出市场预期，影响美联储政策。
• 美联储货币政策超预期：市场对2026年内降息预期减弱，政策可能转向紧缩。

结论

五一假期期间，全球资产市场受到地缘政治冲突、AI热潮、央行政策预期等多重因素影响，呈现波动状态。韩国、中国台湾等市场因AI带动表现亮眼，而欧美市场因风险偏好回落而下跌。日元因日本干预而震荡，美元小幅反弹。国内方面，人流量下降、消费疲软、地产温和复苏，反映出经济复苏仍面临一定阻力，政策支持仍需持续观察。