20241205-冠通期货-国内精炼铜产量超预期_预计后市偏强震荡_4页_336kb

铜市场分析报告总结

制作日期：2024年12月5日

1、产量与基本面：
中国11月精炼铜产量环比大增9.4万吨，同比上升46.1%，较预期高24.2万吨，显示国内产量超预期高速增长。TC/RC费用低位徘徊，冶炼厂与Antofagasta的两次谈判未果，矿端供给不足影响持续。此外，进口铜量增加，国内需求预期仍存，基本面支撑铜价。

2、市场走势与操作建议：
沪铜今日价先抑后扬，午后反弹，跌幅收窄。综合考虑美国滞胀预期及中国制造业逐步回暖，预计铜价将进入震荡偏强阶段。操作建议轻仓逢低多单介入。

3、期现价差与供需动态：
当前铜价呈现内强外弱格局，国内升水较前期有所扩大。LME铜现货价维持贴水，国内与国际市场走势分化。

4、成本与库存：
国产铜TC费用为11.4美元/干吨，RC费用为11.5美分/磅，维持在低位水平。上海期货交易所电解铜库存连续减少，市场供需趋向平衡，短期内铜价得到支撑。

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