20241224-冠通期货-远期预期向好_预计后市偏强震荡_4页_341kb

铜市场分析：震荡偏强及操作建议

核心分析

根据海关总署数据，11月精炼铜进口环比上升31.1%，同比下降6.2%，其中刚果供应下降，智利进口略有增长。ICSG报告指出，2024年10月全球精炼铜供应短缺41万吨，较九月有所减弱，但炼厂利润下滑仍对供应构成压力。

国内需求方面，精铜杆、线缆企业开工率下降，年末季节性趋弱。重点关注空调排产和“以旧换新”政策催化下的需求回暖。价格走势上，华东、华南铜现货维持升水格局，远期合约显示Contango结构，远期预期向好。

结论

综合判断，铜价下行压力主要来自美元指数偏强的压制；上行驱动则来自于国内库存低位和边际需求韧性。预计后市铜价将呈现低位震荡状态，建议多头可逢低轻仓试多。

附加数据

• 上海期货交易所（SHFE）阴极铜库存增至1550000吨。
• 11月精炼铜进口量环比上升31.1%同比下降6.2%。
• 12月13日数据：现货粗炼费（TC）为832美元/干吨，精炼费（RC）为83美分/磅。

注：本报告仅为信息总结，报告原文包含免责声明，分析仅供参考，投资需谨慎。