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2022-05-05 甲醇早报总结

核心内容

2022年5月5日甲醇早报主要分析了甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、期货市场动态、生产利润、装置检修情况以及国内外市场对比。整体市场趋势呈现震荡格局，但存在多空因素博弈。

主要观点

• 短期走势：预计节后甲醇市场将窄幅震荡，受疫情、物流、需求波动及政策刺激影响，市场情绪较为复杂。
• 价格与基差：4月29日江苏甲醇现货价为2695元/吨，基差为-14元/吨，现货与期货价格基本持平。
• 库存情况：截至4月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为58.36万吨，较上周增加1.04万吨，但沿海地区可流通货源略有下降。
• 期货市场：甲醇期货价格位于20日线下方，主力合约空单减少，市场情绪偏空。
• 价差结构：进口价差为-52元/吨，整体市场价差维持相对稳定，但存在一定的价格支撑。

关键信息

一、甲醇现货价格

• 江苏：2695元/吨（持平）
• 鲁南：2720元/吨（持平）
• 河北：2625元/吨（持平）
• 内蒙古：2365元/吨（持平）
• 福建：2790元/吨（持平）

二、甲醇期货价格

• 期货收盘价：2709元/吨（上涨17元）
• 注册仓单：4604张（上涨295张）
• 有效预报：0张（持平）

三、价差结构

• 基差：-14元/吨（下跌17元）
• 进口价差：-52元/吨（上涨25元）
• 江苏-鲁南：-25元/吨（持平）
• 江苏-河北：70元/吨（持平）
• 江苏-内蒙古：330元/吨（持平）
• 中国-东南亚：-80元/吨（持平）

四、生产利润与负荷

• 煤制甲醇：利润为-402元/吨（下跌35元）
• 天然气制甲醇：利润为-630元/吨（下跌500元）
• 焦炉气制甲醇：利润为175元/吨（持平）
• 全国甲醇负荷：72.26%（上涨0.37%）
• 西北地区甲醇负荷：81.12%（上涨2.13%）

五、甲醇下游产品价格

• 甲醛：1360元/吨（持平）
• 二甲醚：4300元/吨（上涨2.38%）
• 醋酸：4750元/吨（下跌2.06%）

六、甲醇负荷与检修情况

• 国内装置检修损失量：约194180吨（减少2.4%）
• 涉及检修产能：1688万吨（占全国产能的17.3%）
• 部分企业检修计划：
  • 西北：包钢庆华（5月初检修）、甘肃华亭（故障临停）、新疆新业（5月5日全厂检修20天）等
  • 华北：同煤（4月中检修）、河北金石（4月10日检修）、唐山中润（焦炭限产降负）等
  • 山东：金能（4月12日-25日检修）、国宏（4月13日-28日降负）等
  • 华东：安徽昊源（60万吨老装置限电停车）、上海焦化（计划5月检修）等
  • 西南：江油万利（限气停车）、云南昆钢（停车）、四川煤焦化（停车）等

七、国内外市场对比

• 外盘价格：CFR中国主港为338美元/吨（持平），CFR东南亚为418美元/吨（持平）
• 进口成本：2747元/吨（上涨22元）
• 外盘价差：-80元/吨（持平）

风险提示

• 利空因素：
  • 4月下社会库区到货或相对集中，库存可能继续累积。
  • 5月初及5月下部分烯烃装置检修，不利于需求。
• 利多因素：
  • 外盘商谈坚挺，到货成本对现货端有一定支撑。
  • 五一假期临近，中下游备货需求预期存在。
  • 国内运价高位运行，对消费地到货成本有支撑。
  • 假期内外盘天然气价格走高，对国内甲醇有一定支撑。

行情驱动

• 疫情带来的需求转弱与春检供应变化的博弈。
• 国家政策性刺激对商品及股市的利多影响。

操作建议

• 短线操作：2700-2800区间偏多操作。
• 长线操作：建议观望。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议，内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性，且不承担因此产生的任何责任。