20250622-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_原油大涨叠加夏季用煤高峰_钢价震荡偏强_6页_1mb

总结：钢铁及相关商品期货市场分析（2025/6/20）

核心观点

• 1-5月房地产开发投资同比下降10.7%，房屋新开工面积下降22.8%，施工面积下降9.2%，地产仍处于收缩态势，对钢材需求构成压制。
• 炉料方面，受益于6-8月火电发电量同比小幅增加以及中东地缘政治升温带来的原油价格上涨，动力煤、焦煤焦炭价格有所企稳偏强，对钢价形成支撑。
• 当前日均铁水产量维持在242.8万吨高位，钢厂利润良好，预计下周螺纹钢价格将在2900-3060区间震荡偏强运行。

主要数据表现

现货与期货价格

1. 螺纹钢与热卷：
   • 上海螺纹现货价：3070元 / 上期所RB2510期货：2992，价差为-78元
   • 上海热卷现货价：3210元 / 上期所HC2510期货：3104，价差为-106元
2. 铁矿石：
   • 曹妃甸超特粉现货：603元 / 上期所I2509期货：703，价差-100元
   • 品种均为周度小幅波动或小幅下滑

产量与库存

1. 螺纹钢：
   • 总产量：218.5万吨（下降3.1%），表观需求：219.97万吨（下降4.0%）
   • 35城库存：385.6万吨（下降2.3%），钢厂库存减少0.9%
2. 热卷：
   • 产量：325.5万吨（增加0.2%），表观需求：330.7万吨（上升3.4%）
   • 33城库存：263.7万吨（下降1.9%），钢厂库存持平
   • 热卷需求表现优于螺纹

炉料与铁水

• 日均铁水产量维持242.8万吨高位（增长0.24%）
• 铁矿石港口库存小幅下降（-0.28%），钢厂进口矿库存增加

价格指数预测

• 螺纹钢预测区间：2900-3060
• 热卷走势偏强，关注热卷表观需求回升
• 炉料价格受原油及全球需求支撑，短期企稳

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