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太平洋证券策略日报（2025.11.12）：分歧加剧

一、大类资产跟踪

• 利率债：短期小幅上行，债市震荡整理后继续下行，目标位2024年9月30日低点。
• A股：市场分歧加剧，热点轮动频繁但持续性弱。建议“广积粮”，仓位不宜过重，持仓以红利板块（如光伏、化工）及低位科技股（有业绩支撑者如存储）为主，耐心等待技术面企稳后再建仓。
• 美股：服务器重启提振市场，但裁员数据创纪录、美联储态度偏鹰，风险尚未充分释放。建议保留底仓，等待buy the dip机会。
• 外汇：美元指数突破99强点，震荡偏强，后续有上行空间。
• 商品：商品指数企稳，多空交织，建议观望。

二、主要政策与市场新闻

• 国内：光伏行业协会发声打击假新闻；国家能源局发布政策，强调新能源一体化开发，探索水风光储协同。
• 国外：美国福特号航母进入加勒比海，军事部署升级引发地缘风险关注。

三、风险提示

• 贸战升级、地缘风险、欧洲主权信用风险。

总结 / End.