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原生态牧业有限公司2021年中期报告总结

公司简介

原生态牧业有限公司（以下简称“本公司”）是中国领先的乳牛畜牧公司，主要从事原料奶的生产和销售。公司成立于百慕达，主要营业地点在中国黑龙江省。董事会成员包括多位执行和独立非执行董事，公司股份在香港联合交易所有上市，股份代号为1431。

市场回顾

• 2021年上半年，中国消费市场逐步改善，社会消费品零售总额同比增长23.0%，乳制品需求强劲增长，尤其高端原奶产品受益于政策支持，原奶价格上扬。
• 奶业生产稳中向好，牛奶产量稳步增长，供需恢复平衡。政府政策如《乳制品质量安全提升行动方案》和“中国奶业十四五战略发展指导意见”推动行业规模化和集中化。

业务回顾

• 原料奶销售实现增长，期间销量从175,469吨增至179,824吨，增长4,355吨，总销售收入达837.4百万元，同比增长11.5%。平均售价上升至每吨4,657元，较去年同期增长8.8%。
• 成母牛数量从34,757头增至35,057头，期年产奶量提高至每头牛10.8吨，表现出行业竞争力。
• 三大主要客户包括飞鹤集团、蒙牛集团和光明乳业集团，占总收入99.22%，业务关系稳定。

财务表现

• 收益：期内收益增长11.5%，主因销量和售价提升。
• 销售成本：饲料成本占比最高（71.7%），总额608.5百万元，导致毛利率从28.9%降至27.3%。
• 毛利与净利：毛利增至229.0百万元（增长5.4%），但净利减少20.9%至98.0百万元，主因汇兌损失和饲料成本增加。
• 现金流：经营活动现金流入315.8百万元，现金及现金等价物余额约1,057.6百万元。
• 公司未派付中期股息。

未来展望

• 公司预计受政策支持和行业回暖影响，乳制品市场将继续高景气。计划通过扩建新牧場和优化牛群结构提升生产效率，推动规模化养殖，聚焦可持续发展并探索碳中和模式。
• 预计下半年需求增加，公司将抓住市场机会扩大经营规模，并提升利润水平。

企业管治

• 董事会包括3名执行董事、3名独立非执行董事和1名公司秘书，结构符合良好治理标准。
• 飞鹤集团为大股东，持有约71.26%股份，对公司有实际控制权。公司遵守独立审查程序，无重大或有负债或或然事件。

财务摘要

• 审阅结论：中期简明综合财务资料无重大遗漏，支持标准编制。
• 关键数据：资产总额约5,325百万元，权益分布清晰。公司财务稳健，无重大风险暴露。

注：总结基于管理层讨论与分析部分，重点突出核心业务、财务表现和战略展望。