20230828-国泰期货-所长早读_77页_2mb

期货研究报告内容分析总结

🔍 宏观与政策

💰 资本市场政策松绑（降印花税、IPO优化、地产支持政策）

利好资本市场情绪，提振投资者信心。

📍 政策执行与市场表现

• 宏观政策未跟进步伐抑制政策效果。
• 北向资金流出，美元指数波动，影响金银短期走势。
• 推动市场反弹趋势需更多政策组合落地。

💰 贵金属

🪙 黄金与白银

• 黄金：触底回升，触及1900美元/盎司支撑反弹。
• 白银：10年期美债收益率高位回调，国内白银去库、实物需求旺盛共同推动白银快速拉升。
• 驱动逻辑：利率预期赶顶交易逻辑转向利率高位震荡交易；利多白银支撑短期偏强。

🏗️ 商品期货分化趋势

🌱 纺织品与农业

• 棉花：近月期现回归基本完成；需求疲软，预期新疆棉产量上升；短期偏强震荡。
• 鸡蛋：空单轻仓持有，等待止盈；
• 生猪：受原料端情绪托底，热门合约情绪面转强。

🔧 能源与工业金属

• 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板等黑色产业链同样呈现供需强弱分化震荡格局。
• 氧化铝：突破2900关口，下游开工支撑利好。
• 锌：宽幅整理，工业需求验证低迷。

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