20241209-大越期货-豆粕早报_36页_1mb

豆粕市场分析与策略

多空关注

1. 美豆与南美天气：美豆震荡回升，南美天气良好，丰产预期压制盘面。
2. 国内供需：豆粕需求淡季，进口巴西大豆增加，库存回升，压制短期价格。
3. 盘面表现：豆粕M2505日内区间震荡（2640-2700），价格在20日均线下方。

基本面分析

• 美豆：天气良好，丰产预期压制盘面，出口数据待观察。
• 国内豆粕：需求偏淡，进口巴西大豆增加，库存回升，短期偏空。

基差与库存

• 基差：华东现货2840，升水期货（偏多）。
• 库存：油厂豆粕库存8345万吨，环比增加832%，同比增加316%（偏空）。

盘面与持仓

• 盘面：价格在20日均线下方，方向向下（偏空）。
• 主力持仓：空单减少，资金流出（偏空）。

预期与风险

• 支撑因素：美豆走势和技术面支撑，南美天气存不确定性。
• 压力因素：南美丰产压制美豆，国内需求淡季及进口大豆增加。

大豆市场分析与策略

• 美豆主导：美豆走势带动国内大豆震荡回升，国产新豆上市偏弱打压盘面。
• 库存：油厂大豆库存49735万吨，环比减少268%（偏多）。
• 预期：国产大豆性价比优势支撑底部，但进口大豆到港量高及增产预期压制盘面。

近期要闻

1. 南美天气良好，美豆千点关口震荡偏弱。
2. 国内进口大豆到港量回升，豆粕库存增加。
3. 国内需求淡季，生猪利润回落，压制豆粕需求。

风险与逻辑

• 下行风险：美豆丰产，巴西天气变数，国产大豆增产。
• 利多：美豆进口成本高，年底需求预期良好。

总结

豆粕及大豆短期震荡偏弱，需关注美豆出口和南美天气，国内库存回升及需求淡季抑制价格，中长期仍受全球丰产预期压制。