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食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本周食品饮料行业周报由分析师黄婧撰写，主要围绕行业走势、个股表现、投资建议、行业新闻、数据跟踪及风险提示等方面展开分析。报告指出，食品饮料板块整体表现不佳，但白酒行业复苏趋势明确，具备较强的业绩弹性。同时，行业面临多重风险，包括春节销售预期、食品安全及部分企业业绩不达预期。

主要观点

1. 行业整体表现

• 食品饮料板块上周下跌 2.17%，落后于上证综指的 1.32% 回调，位列申万28个子行业第12名。
• 板块内不同子行业表现分化明显，其中调味发酵品上涨 1.82%，其他酒类上涨 0.74%，但葡萄酒、黄酒和食品综合板块分别下跌 6.39%、5.02% 和 3.25%。
• 白酒板块整体表现平平，但一线白酒公司如茅台、五粮液等表现相对稳健，显示出市场对其春节销售和2017年复苏的乐观预期。

2. 个股表现

• 上周78只个股中，13只上涨，涨幅前五为：青海春天（12.96%）、海天味业（6.93%）、维维股份（6.49%）、百润股份（2.68%）、海欣食品（2.41%）。
• 63只个股下跌，跌幅前三为：威龙股份（-19.96%）、中葡股份（-11.93%）、麦趣尔（-10.69%）。

3. 投资建议

• 鉴于上周市场回调较大，分析师认为下周食品饮料板块有望企稳回升。
• 白酒行业复苏态势明确，建议重点推荐 茅台 和 五粮液，并关注次高端白酒 水井坊。
• 行业仍处于L型底部，非一线企业或难以享受复苏红利，应优先选择战略清晰、激励机制合理的公司。

关键信息

1. 行业新闻

• 《全国奶业发展规划》发布：明确打造国产乳品品牌，提升婴幼儿配方乳粉竞争力，加强质量安全监管。
• 中粮瘦身，五谷道场易主：中粮挂牌转让五谷道场100%股权及部分债权，涉及多家亏损企业。
• 贵州茅台与深圳华昱集团战略合作：双方将共同建设循环经济产业园，推动酒糟综合利用及循环经济示范。

2. 数据跟踪

• 白酒价格：茅台与五粮液一批价及零售价均维持高位，价格稳定。
• 猪肉价格：全国猪肉平均价为 28.58元/公斤，较前一周上涨 0.25元/公斤，猪价整体趋稳。
• 生鲜乳价格：主产区均价为 3.54元/公斤，环比小幅上涨 0.01元/公斤，同比下降 0.8%。
• 婴幼儿奶粉价格：国产奶粉均价为 167.35元/公斤，环比微降 0.01%；国外品牌奶粉均价为 216.22元/公斤，环比上涨 0.05%。

风险提示

• 春节销售不达预期：节前白酒企业控货抬价，若销售不及预期可能影响行业表现。
• 食品安全问题：行业面临食品安全监管压力，需持续关注。
• 部分公司业绩低于预期：市场对部分企业业绩增长存在担忧，需谨慎对待。

投资评级标准

分析师简介

• 黄婧：国开证券研究部食品饮料行业分析师，英国格拉斯哥大学社会学、理学硕士。
• � 执业证书编号：S1380113110004
• 联系方式：010-51789148 / huangjing@gkzq.com.cn

总结

食品饮料行业整体表现承压，但白酒板块复苏迹象明显。一线白酒企业如茅台、五粮液在春节前控货抬价，显示出市场对其未来业绩的乐观预期。次高端白酒也有望受益于消费升级趋势。尽管板块短期承压，但分析师认为下周有望企稳回升。同时，需警惕春节销售、食品安全及部分企业业绩不及预期等风险。