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达沃斯论坛聚焦应对第四次工业革命

核心内容

本报告为机械设备行业周报，发布于2017年1月16日，由分析师崔国涛撰写。报告主要围绕机械设备板块的市场表现、投资策略、行业资讯、公司动态及重点数据跟踪等方面展开分析。

主要观点

市场回顾

• 上周市场整体表现不佳，SW机械设备指数下跌 3.13%，在28个一级子行业中排名第18位，跑输沪深300指数 2.30个百分点。
• 所有三级子行业均下跌，其中纺织服装设备、印刷包装设备、环保设备跌幅最大，分别为 6.47%、5.11%、4.81%。
• 重点机械概念板块如高端装备制造、核能核电、无人机等也出现回调。

投资策略

• 短期策略：关注机器人板块，因其作为工业4.0的重要组成部分，将受益于政策扶持及行业发展。近期工信部、发改委等联合发布《关于促进机器人产业健康发展的通知》，预计推动机器人产业发展。建议关注 汇川技术、上海机电。
• 中长期策略：
  1. 关注盈利能力边际改善的板块，如工程机械、煤炭机械、油气设备，建议关注 中联重科、三一重工、天地科技、杰瑞股份、惠博普。
  2. 聚焦成长确定、景气度较高的细分领域，如3C自动化方向，建议关注 智云股份、联得装备。
  3. 关注国家规划明确但实施进度略慢的领域，如核能核电，建议关注 台海核电、应流股份。

关键信息

估值情况

• 截至2016年1月13日，SW机械设备板块动态市盈率相对全部A股的溢价率为 204.27%，维持行业“中性”投资评级。

行业资讯

• 农机行业：2017年农机需求上升，智能农机发展成为重点。二手农机市场或将兴起，目前全国性交易平台尚未形成。
• 机器人产业：2016年1-10月，中国工业机器人产量增长 75%，预计未来几年将进入井喷期。国内机器人产业虽发展迅速，但核心技术与关键零部件仍依赖进口。
• 圆珠笔头研发：中国钢企成功研发“圆珠笔头”用钢材，未来两年有望完全替代进口，降低制造成本。

公司动态

• 天沃科技：中标贵州盘县盘兴能源开发投资有限公司项目，合同金额 16.94亿元，对2017、2018年业绩有积极影响。
• 江苏神通：非公开发行股票获证监会核准批复。
• 赢合科技：2016年净利润预计增长 85.96%-115.85%，主要受益于新能源汽车政策及整线解决方案。
• 海默科技：控股股东增持公司股份达 1%，增持均价为 11.67元/股。

业绩预告

• 截至2017年1月15日，SW机械设备板块中，已有 140家公司 公布2016年度业绩预告，其中预增、续盈、略增、扭亏的公司占比分别为 14.29%、15.71%、18.57%、12.14%，预减、续亏、首亏、略减的公司占比为 30.71%。

风险提示

• 机器人板块公司多集中于中小板、创业板，需关注市场波动风险。
• 工程机械板块业绩改善可能低于预期。
• 新兴转型企业业绩可能不达预期。

重点数据跟踪

• PMI、三大投资同比变化、煤价、原油期货价格、挖掘机、装载机、平地机、压路机销售数据等均被跟踪，以评估行业景气度和市场趋势。

投资评级标准

• 行业投资评级：中性（相对沪深300指数涨幅介于 -10% ~ 10% 之间）。
• 短期股票投资评级：中性（相对沪深300指数涨幅介于 -10% ~ 10% 之间）。
• 长期股票投资评级：A、B、C分别代表未来三年内相对于沪深300指数涨幅在 20%以上、20%以内、20%以下。

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