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证券研究报告总结

核心内容概览

市场与策略

• 市场走势：上周市场出现较大幅度回调，上证指数下跌1.87%，创业板指回撤4.3%。市场整体呈现“大小分化”趋势，主板维持震荡上行，而创业板仍需时间调整。
• IPO影响：IPO持续扩容挤泡沫，但管理层不会暂停新股发行，以避免打新基金抛售老股。
• 养老金入市：养老金入市规模约4000亿元，但因入市周期较长，对市场趋势影响不大。
• 官员考核调整：官员考核体系改变，将推动环保行业长期利好。
• 投资策略：上证综指保持定力，关注非银金融、军工、环保等板块。推荐绿色GDP考核下的环保受益标的，如再升科技、南方汇通、博世科；关注非银金融标的如中国平安；继续关注国企改革标的如中国重工、中国船舶、中国石油。

行业与公司

• 医药行业：
  • 医保目录调整与“两票制”受益标的推荐：广生堂、丽珠集团、济川药业、上海医药、润达医疗、恒瑞医药、康弘药业、华润三九、华东医药、博雅生物、华兰生物、ST生化。
  • 丽珠集团2016年业绩符合预期，艾普拉唑有望受益医保目录调整，提升业绩弹性。
  • 富祥股份业绩延续高增长，核心产品他唑巴坦市场占有率超50%，预计2016-2018年EPS分别为1.56元、2.73元、3.80元，上调至“买入”评级。
• 房地产行业：
  • 重庆调整房产税政策，针对无户籍、无企业、无工作的个人新购首套及以上的普通住房，税率0.5%，旨在遏制“炒房”行为。
• 汽车与新能源行业：
  • 2016年新能源汽车产销量均超50万辆，重庆金康新能源获第八张新建资质，曙光股份控股权出售。
  • 推荐标的包括广东鸿图、兴民智通、索菱股份、小康股份、宇通客车、江淮汽车。
• 五粮液：
  • 深度调整显成效，混改落地助添动力。
  • 预计2016-2018年收入分别为251亿、284亿、316亿，对应EPS分别为1.89元、2.14元、2.42元，上调至“买入”评级。
• 南都电源：
  • 储能联手中移动，中标中国移动数据中心储能及备用电项目，推动储能业务发展。
  • 铅炭电池技术优势显著，成本低、寿命长，助力公司储能与新能源业务。
  • 预计2016-2018年EPS分别为0.45元、0.64元、0.79元，维持“买入”评级。

市场数据

• 主要市场指数表现：上证综指收于3112.76点，下跌0.21%；深证成指收于10008.30点，下跌1.21%；创业板指收于1899.94点，下跌1.56%。其他国际市场如道琼斯、标普500、纳斯达克、富时100、日经225、恒生指数均出现小幅波动。
• 大宗商品价格：原油、铜材、黄豆、小麦、玉米等进口量处于历史高位，但黑色系出口不佳，影响市场情绪。
• 外汇商品价格：美元指数上涨0.80%，人民币贬值，但未显著影响进口积极性。
• 期权波动率：西证波动率指数和iVIX均下降，市场情绪谨慎，预计节前市场震荡。
• 分级基金：分级A、B随大盘下跌，推荐买入高隐含收益率、流动性好的分级A，如银华稳进、煤炭A级。警惕下折风险，建议控制仓位。

风险提示

• 新股发行制度突变。
• 高端白酒价格下行风险。
• 公司系列酒销售或不达预期。
• 他唑巴坦放量和提价或低于预期。
• 股东减持风险。
• 原料药业务再度亏损风险。
• 艾普拉唑或不能调入新版医保目录。

关键信息总结

• 市场趋势：主板与创业板分化持续，上证指数有望震荡上行至3500点左右，创业板可能在2017年下半年完成调整。
• 政策影响：医保目录调整、两票制、环保政策、IPO扩容、养老金入市等政策对市场和行业产生深远影响。
• 行业机会：环保、医药、新能源、国企改革等板块值得关注。
• 个股推荐：五粮液、丽珠集团、富祥股份、南都电源、中国平安、再升科技、南方汇通、博世科等。
• 市场情绪：整体谨慎，波动率下降，节前市场以震荡为主。
• 数据动态：本周限售股解禁，新股发行继续进行，市场资金面偏紧。

总结

该报告提供了2017年1月16日的市场分析和投资建议，涵盖了市场策略、行业动态、公司分析、市场数据及风险提示等多个方面。市场呈现大小分化趋势，主板表现相对稳定，而创业板仍需调整。政策层面，医保目录调整、环保行业利好、IPO扩容、养老金入市等均对市场有重要影响。个股方面，五粮液、丽珠集团、富祥股份、南都电源等被重点推荐，其业绩增长和行业趋势良好。市场情绪整体偏谨慎，波动率下降，建议投资者关注低估值、高成长性标的，并注意控制仓位，防范下折风险。