20240909-银河期货-需求继续低迷_尿素价格延续跌势_26页_2mb

尿素市场分析报告总结

1 综合分析与交易策略

需求端持续低迷，春季与秋季肥料需求表现不佳，农业追肥结束，下游补货以刚需为主，需求释放有限，对价格支撑力度不足。供应端，尿素日均产量回升，产能利用率增加，产量趋近19万吨，供应过剩压力加大。库存方面，尿素企业库存快速攀升至6362万吨，港口库存也大幅增加，市场出货缓慢，现货价格持续下跌，多数地区出厂报价下调，进入阶段性低迷区间。

价格方面，尿素现货价格继续下跌，山东、内蒙、东北等主流地区出厂报价陆续下调，市场情绪偏向谨慎，销售节奏放缓。基差维持贴水状态，01合约贴水现货630元/吨，期价大幅下挫。

综上，尿素市场供需不平衡问题突出，短期价格继续承压，预计短期内或以稳中偏弱运行为主，关注生产成本支撑力度以及下游补货节奏。

2 交易建议

单边交易策略： 建议空单继续持有，关注成本端支撑及中下旬的下游提货情况。
套利策略： 暂时不建议套利操作。
场外策略： 关注01合约累沽情况，风险可控情况下可考虑逢高试空。

3 市场数据亮点

• 全国尿素产能利用率持续回升，山东尿素产能利用率环比大涨，供应压力明显。
• 复合肥需求暂无起色，部分地区仍有明显下滑，企业成品压力较大。
• 库存持续累涨，厂商库存破裂现象显现，销售压力急剧增大。
• 尿素现货价格下探至底部，部分厂家库存堆压严重，市场信心受挫。

免责声明： 本报告内容由银河期货有限公司大宗商品研究所提供，仅作为市场分析参考，不构成投资建议。如需具体操作，请投资者根据自身情况独立判断。

如需进一步了解最新市场动态，请持续关注银河期货微信公众号。