20260617-国新证券股份-风电行业周报（20260608-20260612）_9页_964kb

风电行业周报总结（20260608-20260612）

核心内容

本周风电设备（申万）指数表现疲软，跌幅达6.59%，整体低于沪深300指数（-0.82%）及电力设备（申万）行业指数（-2.83%）。电力设备二级行业指数普遍下跌，其中风电设备行业跌幅最大，电池、电网设备、光伏设备等也出现不同程度的下滑。

主要观点

• 行业表现：风电设备行业指数本周跌幅显著，反映出市场对行业短期表现的担忧。
• 公司表现：部分风电设备企业表现突出，如时代新材（+10.82%）、三一重能（+4.26%）等涨幅靠前；而明阳智能（-13.99%）、禾望电气（-13.87%）等跌幅较大。
• 行业前景：风电行业盈利修复与格局优化正在共振，短期风机价格企稳回升、陆上风电装机加速、海上风电政策催化，长期则受益于深远海技术突破和全球化出海增量。
• 原材料价格：本周铁矿石、铸造生铁、中厚板等原材料价格小幅波动，铜、铝现货价格环比下降，环氧树脂价格也出现下降趋势。

关键信息

一、风电板块一周行情回顾

• 沪深300指数本周下跌0.82%。
• 申万31个行业指数中，6个上涨，其余普遍下跌。
• 电力设备（申万）指数本周下跌2.83%，排在第24位，跑输指数2.01pct。
• 风电设备行业指数跌幅最大，为6.59%，其他二级行业如电池、电网设备、光伏设备等也出现不同程度下跌。

二、招标和主要原材料价格情况

• 风电招标：2025年一季度国内公开招标风电机组容量为28.6GW，同比增长22.7%。
• 3MW风机招标均价：2025年第三季度为1610元/KW，同比上涨9.2%。
• 原材料价格：
  • 铁矿石期货收盘价764元/吨，环比-2元/吨。
  • 铸造生铁价格3060元/吨，环比-20元/吨。
  • 中厚板价格3501元/吨，环比-11元/吨。
  • 铜现货价格13603美元/吨，环比-128美元/吨。
  • 铝现货价格3536美元/吨，环比-200美元/吨。
  • 环氧树脂价格15200元/吨，环比-100元/吨。

三、公司及行业事件

1. GWEC报告：未来十年全球有望新增327GW海上风电装机，当前已有约25GW海上风电项目达到“具备开工条件”状态，2025年全球新增并网海上风电容量超过9GW，其中中国贡献6.6GW。
2. 三峡海南海上风电项目：6月9日启动招标，规划装机容量为600MW，位于海南省昌江市，涉及多个技术服务内容，包括测风、水文观测、可行性研究报告等。
3. BNEF数据：自2020年以来，欧洲开发商选择了超4.4GW中国产风机，尽管受地缘政治和融资因素影响，但中国整机商在海外市场表现强劲，其中金风科技位列全球风电新增装机前五。

四、投资建议

• 短期关注：盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的。
• 中长期布局：深远海技术突破与海外订单增量的标的。

风险提示

1. 原材料价格波动可能影响行业成本。
2. 项目开工不及预期可能影响装机进度。
3. 贸易冲突加剧可能对出口和国际合作造成影响。

投资评级定义

资料来源

• 数据来源：Wind，国新证券整理
• 分析师：张心颐
• 登记编码：S1490522090001
• 邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn
• 报告类型：证券研究报告

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本报告由国新证券股份有限公司市场研究部发布，内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。报告中的信息和观点可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并咨询专业顾问。