20260610-华泰期货-黑色建材日报_宏观预期转弱_钢材低位震荡_13页_3mb

钢材及关联品种市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了钢材、铁矿石、双焦、动力煤及硅锰、硅铁等品种的市场走势，重点围绕供需关系、价格波动、成本变化及市场策略等方面展开。整体来看，市场呈现弱势震荡格局，受到宏观预期转弱、需求疲软、库存压力、成本支撑等多重因素影响。

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钢材市场分析

市场表现

• 期现货价格：钢材期货主力合约震荡偏弱，现货成交整体偏弱，高考结束后部分地区下游开始拿货，全国建材成交8.36万吨，环比微增。
• 价格走势：螺纹钢和热卷现货价格呈震荡下行趋势，期货价格也同步走弱。

供需与逻辑

• 建材：供需双弱，淡季需求不佳，后期库存去化难度加大，高库存对价格形成压制。
• 板材：供需两旺，但出口接单有所转弱，后期需关注出口情况。
• 成本影响：煤矿事故导致碳元素价格上涨，但铁矿石价格下跌缓解了成本压力。
• 宏观因素：海外宏观预期转弱，市场担忧出口韧性，短期价格震荡运行。

策略建议

• 单边策略：震荡
• 其他策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材供需波动
• 钢材出口情况
• 钢厂利润变化
• 成本支撑变化

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铁矿石市场分析

市场表现

• 期现货价格：铁矿石期货价格震荡走弱，唐山港口主流品种价格持稳，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。
• 成交情况：全国主港铁矿累计成交69.9万吨，环比上涨4.95%；远期现货成交148.5万吨，环比上涨156.03%。

供需与逻辑

• 供应：西芒杜发运量稳步增长，非主流矿增幅明显，但铁水产量平稳，铁矿消费增量不足。
• 库存压力：库存持续增长，短期海运费有所松动，价格震荡偏弱。
• 成本支撑：铁矿石价格下跌缓解成本压力，但安监政策仍影响供应。

策略建议

• 单边策略：震荡偏弱
• 跨品种策略：多焦煤空铁矿
• 其他策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂铁水产量波动
• 钢厂利润变化
• 海外发运情况变化

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双焦市场分析

市场表现

• 价格走势：双焦盘面价格大幅回调，焦煤现货价格略有回调，焦炭价格因提涨落地而下跌。
• 成交情况：焦煤竞拍成交表现较好，口岸蒙5价格环比下调。

供需与逻辑

• 焦煤：山西安监形势严峻，煤矿复产速度低于预期，产量断崖式下滑，短期价格易涨难跌。
• 焦炭：第六轮提涨落地，煤价上涨压缩焦企利润，供应边际减量，但钢厂仍有利润空间，刚需保持韧性。
• 价格联动：焦炭跟随焦煤偏强运行。

策略建议

• 焦煤：震荡偏强
• 焦炭：震荡偏强
• 跨品种策略：多焦煤空铁矿
• 其他策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂利润变化
• 焦化利润变化
• 煤炭供给变化
• 基差风险

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动力煤市场分析

市场表现

• 价格走势：港口库存高位震荡，煤价震荡偏强，但市场煤成交趋弱。
• 供应端：主产区安监严格，部分煤矿停产减产，供应收缩。

供需与逻辑

• 需求端：下游旺季需求尚可，市场情绪乐观。
• 库存压力：港口和下游库存增加，采购意愿减弱。
• 进口煤：近月即期价格低，远月报价明显上涨，下游采购谨慎。

策略建议

• 单边策略：震荡偏强
• 其他策略：无

风险提示

• 旺季需求大幅低于预期
• 安监形势大幅放松
• 进口量明显增加

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图表数据概览

品种	图表	主要趋势
螺纹钢现货	图1	震荡偏弱
热卷现货	图2	震荡偏弱
螺纹钢期货	图3	震荡偏弱
热卷期货	图4	震荡偏弱
螺纹钢基差	图5	震荡
热卷基差	图6	震荡
生铁成本	图7、图8	震荡
螺纹钢毛利润	图9、图10	震荡
热卷毛利润	图13、图14	震荡
铁矿石现货	图17、图18	震荡
铁矿石期货	图19	震荡偏弱
焦炭现货	图25	震荡
焦炭期货	图26	震荡
焦煤现货	图29	震荡
焦煤期货	图30	震荡
纯碱现货	图33	震荡
纯碱期货	图34	震荡
玻璃现货	图36	震荡
玻璃期货	图37	震荡
玻璃基差	图38	震荡
硅锰现货	图41	震荡
硅锰期货	图43	震荡
硅铁现货	图42	震荡
硅铁期货	图44	震荡

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本期分析研究员

• 姓名：邝志鹏
• 从业资格号：F3056