20260213-华泰期货-黑色建材日报_供需同步走弱_钢价震荡运行_13页_2mb

钢材市场总结

核心内容

当前钢材市场整体呈现供需同步走弱的趋势，钢价维持震荡偏弱运行。市场主要受到节前需求停滞、库存累积以及原料驱动不足等因素影响。

主要观点

• 期现货价格：钢材期货主力合约震荡下行，现货市场需求明显下降，库存持续增加。
• 供需分析：本周五大材产量下降，库存累库加快，表需减少，供需压力有所加大。
• 区域与品种差异：螺纹钢价格偏弱，板材价格相对稳定。高库存对热卷价格形成压制。
• 策略建议：单边策略以震荡为主，无明显跨期、跨品种或期现、期权策略。

关键信息

• 本周五大材产量为794.1万吨，环比减少25.8万吨。
• 五大材库存为1442.7万吨，累库105万吨。
• 五大材表需为689.1万吨，环比减少71.6万吨。
• 节前建材终端需求停滞，螺纹钢价格偏弱。
• 板材需求相对稳定，但高库存压制价格空间。
• 后期需关注冬储补库及原料价格变化。

铁矿市场总结

核心内容

铁矿石市场整体呈现窄幅震荡走势，供需矛盾依旧较大，短期内价格承压。

主要观点

• 期现货价格：铁矿石期货价格震荡运行，现货价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般。
• 供需分析：全球发运量季节性回落，港口库存小幅下降，但钢厂补库完毕后，原料价格支撑偏弱。
• 风险因素：港口流动性解除可能带来供给冲击，需关注库存变化和谈判进展。

关键信息

• 本周247家钢厂日均铁水产量为330.49万吨，环比增加1.91万吨。
• 本期45港铁矿总库存为16946万吨，环比减少194万吨。
• 随着节前补库结束，投机性需求萎缩，价格以偏稳窄幅调整为主。
• 需关注节后内煤复产情况及宏观政策影响。

双焦市场总结

核心内容

双焦市场因临近春节假期，交投氛围冷清，焦煤价格小幅下跌，焦炭价格维持稳定。

主要观点

• 期现货价格：双焦期货窄幅震荡，焦煤价格下跌，焦炭价格稳定。
• 供需分析：焦炭供应小幅增加，多数钢厂已完成冬储补库；焦煤需求维持韧性，但投机性需求萎缩。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、煤炭供给及基差风险。

关键信息

• 焦煤库存明显去化，焦炭库存小幅增加。
• 随着假期临近，焦煤市场供给压力缓解，预计价格以偏稳窄幅调整为主。
• 节后需关注煤矿复产及需求变化。

动力煤市场总结

核心内容

动力煤市场成交清淡，价格涨跌互现，受煤矿放假及进口政策影响明显。

主要观点

• 期现货价格：主产地民营煤矿基本放假，供给收缩；港口贸易商休假增多，市场成交清淡。
• 供需分析：供需均处于弱势，价格上涨空间有限，预计节前以平稳偏强运行为主。
• 风险因素：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故。

关键信息

• 内贸煤价延续小幅上涨，进口市场受供应影响，格局未变。
• 随着节后煤矿复产及旺季结束，煤价可能承压运行。
• 需关注煤矿供给恢复及下游需求变化。

图表与数据来源

• 图表内容涵盖钢材、铁矿石、双焦及动力煤的现货价格、期货走势、基差变化等。
• 数据来源主要包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
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