20220821-德邦证券-量化经济指数周报_消费仍是后续政策发力方向_10页_951kb

报告摘要

本报告由德邦证券分析师芦哲撰写，分析了2022年8月21日当周的宏观经济指数、高频数据、政策动态及风险提示，旨在为投资者提供宏观视角下的市场判断与策略建议。

供给指数：ECI供给指数为50.13%，较上周回升0.10%，表明工业生产整体景气度缓慢修复。
需求指数：ECI需求指数为49.13%，较上周回落0.03%，显示消费需求有所放缓。
分项表现：
- 投资指数：49.08%，较上周回升0.02%。
- 消费指数：49.51%，较上周回落0.09%。
- 出口指数：48.63%，较上周回落0.03%。

供给端：
- 全/半钢胎开工率分别为56.81%和61.33%，环比均有所回落。
- PTA开工率回升至68.00%，Mysteel调研显示钢厂高炉开工率回升至77.90%。
- PTA产业链负荷率：PTA工厂回升2.86%，聚酯工厂回落0.66%，江浙织机回落2.29%。
- 炼焦煤库存回升1.90万吨，建筑钢材库存回升0.99万吨。
需求端：
- 上周乘用车日均销量同比回升25.79%，中关村电子产品价格指数环比回落0.01。
- 100大中城市供地面积小幅回落，30大中城市商品房销售面积回落7.07%。
价格端：
- 猪肉平均批发价为28.95元/公斤，环比下降0.20元/公斤。
- 28种重点监测蔬菜平均批发价为4.69元/公斤，环比上升0.15元/公斤。
- COMEX黄金价格为1779.72美元/盎司，环比下降31.06美元/盎司。
- 布伦特原油价格为94.88美元/桶，环比下降2.74美元/桶。
流动性：
- 央行本周货币零投放，7天shibor利率小幅回升至1.5090%，10年期国债收益率回落至2.6325%。

2022/8/16：
- 科技部、财政部发布《企业技术创新能力提升行动方案(2022-2023年)》，强化对企业创新的金融支持。
- 交通运输部等六部门部署启动新一轮农村公路建设和改造，计划新增投资约1000亿元。
2022/8/17：
- 国家卫健委等17部门发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，提出多子女家庭购房支持政策。
- 人社部、最高法重申禁止对新冠肺炎康复者等劳动者实施就业歧视。
- 中办、国办发布《“十四五”文化发展规划》，鼓励发展数字文化业态。
2022/8/19：
- 科技部等九部门发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案(2022-2030年)》，提出2025年实现重点行业低碳技术突破。
- 工信部等五部门发布《关于加快邮轮游艇装备及产业发展的实施意见》，目标到2025年邮轮游艇装备产业体系初步建成。

芦哲为德邦证券研究所首席宏观经济学家，具有丰富的学术背景与行业经验，曾任职于世界银行、泰康资产及华泰证券。在多个学术期刊发表论文，多次获得财经研究奖项，具备较高的专业权威性。

投资评级基于报告发布后6个月内市场表现与基准指数的对比，分为股票和行业两个类别，分别有买入、增持、中性、减持及优于大市、中性、弱于大市等不同级别，具体标准如下：

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。