20250606-东吴期货-淡季来临_压力仍在_24页_1mb

钢铁市场分析报告摘要

行情观点

近期钢价走弱主要原因包括：

• 需求端缺乏亮点，关税政策增加出口担忧；
• 原材料供应宽松，铁矿石发运回升与焦煤产量增加，成本支撑不足；
• 投机需求乏力，钢厂与贸易商主动去库。

潜在风险因素：

• 行政限产导致供给收缩；
• 国内重大经济刺激政策超预期；
• 经济数据出现企稳回升迹象。

基本面分析

1. 需求面：

   • 钢材需求进入季节性走弱周期；
   • 制造业PMI持续处于低位；
   • 基建投资在淡季呈现回落态势；
   • 地产数据持续疲软。

2. 供应面：

   • 全球铁矿石供应逐步回升，国内焦煤产量继续增加；
   • 铁厂库存降至低位，主动去库进程持续。

3. 进出口方面：

   • 1-4月钢材出口同比大幅增长，主要采取“以价换量”策略；
   • 冷轧领域出现累库迹象，间接出口压力增大。

数据与图表支持

提供多个关键数据图表，涵盖：

• 现货价格、基差走势；
• 现货利润变化；
• 生铁产量与产能利用率；
• 螺纹钢、热卷产量及库存状况。

免责声明：本报告分析仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。

投资者需基于对宏观经济、产业供需变化和政策导向的深入理解，审慎评估市场风险，并据此作出独立投资决策。