20240512-国联证券-电力设备_美国或放宽电池材料限制_看好锂电出海机会_12页_478kb

美国或放宽电池材料限制，利好锂电材料环节。2024年5月3日，美国财政部决定放宽车厂对负极材料中石墨、电解质锂盐等原材料的限制，允许使用中国生产的这些材料，继续享受税收抵免。此举预计将促进海外电动化进程依赖中国材料，利好具备差异化产品和海外产能布局的头部企业。

需求端与政策端共振，国内需求持续向好。2024年一季度，中国新能源车销量同比猛增317%，动力电池装机量同比增294%。政策如“以旧换新”补贴和购置税减免延至2025年，预计将推动销量进一步增长，支持行业高质量发展。

锂电龙头加速出海布局，迎来新机遇。过去两年，宁德时代、亿纬锂能等企业在欧洲、美洲等地建厂，形成完整产业链。海外产能扩张提升成本控制和供应保障能力，推动盈利修复。

投资建议：关注宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、杉杉股份、天赐材料等龙头企业，因其具技术优势、海外产能和政策受益潜力。同时，留意负极材料电解液环节机遇。

风险提示：新能源汽车销量可能不及预期；原材料价格波动；海外政策变化。

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