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华鑫期货每日晨报总结（2026年7月23日）

核心内容概览

本日华鑫期货晨报涵盖宏观经济、资本市场及商品市场三大板块，结合全球市场动态与国内产业数据，为投资者提供策略参考与市场分析。内容聚焦于Alphabet财报、中国财政数据、A股与港股表现、美债收益率变化、美元指数波动、原油与金属价格走势，以及农产品市场情况，同时强调市场处于“政策底”已现但“市场底”未明的阶段。

主要观点

宏观与产业

1. Alphabet财报强劲

   • 第二季度营收1198亿美元，同比增长24%；营业利润增长30%；净利润大增298%，主要受益于Anthropic等股权收益。
   • 资本支出449亿美元，超市场预期，AI投资正重新定义其业务。

2. 中国财政数据稳健

   • 上半年全国财政收入12.1万亿元，同比增长4.7%；税收收入增长5.3%，增幅逐月提升。
   • 财政支出增长1.5%，中央企业利润总额达1.4万亿元，固定资产投资与研发经费投入分别增长4.5%和3.8%。

3. 国资央企改革推进

   • 下半年将重点推进新一轮国资国企改革，强调提质增效与有效投资。

资本市场

1. A股市场缩量调整

   • 上证指数微涨0.07%，深证成指和创业板指分别下跌1.42%和3.23%。
   • 市场成交额2.67万亿元，热点分散，防御性板块（如贵金属、电力、煤炭）逆势上涨，科技板块（如算力硬件、半导体）回调。

2. 港股震荡下挫

   • 恒生指数下跌0.95%，恒生科技指数下跌3.04%，恒生中国企业指数下跌1.31%。
   • 消费、汽车、半导体板块跌幅居前，但有色、煤炭、石油股逆势上涨。
   • 南向资金净买入超75亿港元，腾讯、阿里巴巴遭净卖出近28亿港元。

3. 美股与美债市场

   • 美股三大指数小幅下跌，科技股表现疲软，SpaceX与网易跌幅超5%。
   • 美债收益率普遍上涨，30年期美债收益率创年内新高。
   • 美元指数微跌，非美货币多数上涨，人民币对美元贬值60个基点。

商品市场动态

能源类

• 原油价格上涨
  • 美油主力合约上涨2.54%，报86.48美元/桶；布油主力合约上涨4.93%，报95.5美元/桶。
  • 中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡油轮遇袭，曼德海峡封锁，全球原油供应紧张，推动油价上涨。

金属类

• 伦敦基本金属多数上涨
  • LME期铅、铝、锌、锡、镍均上涨，其中期铅涨幅最大（1.28%）；期铜小幅下跌（0.57%）。
• 国内金属市场表现
  • 沪金主力上涨1.16%，沪银主力上涨1.69%。
  • 沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍均有上涨，其中沪锌涨幅近1%。
  • 钢材库存下降，需求略有回升，预计钢价短期震荡。
  • 焦炭提降落地，炼焦煤价格偏弱，9-10月为消费旺季，关注后续市场变化。

农产品

• 双粕延续强势
  • 豆粕和菜粕表现强劲，受美国中西部高温影响，市场担忧产量受损。
• 油脂走势分化
  • 棕榈油、菜油偏强，但国内库存高企与消费淡季压制上涨空间。
  • 美国豆产区天气持续关注，SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油产量小幅下降，出口需求不佳。

策略参考

期指与期债

• A股市场整体调整，权重蓝筹板块支撑市场情绪，科技股受抛压。
• 期指方面，上证50逆势上涨0.70%，中证1000跌幅最大（1.58%）。
• 期债方面，30年期主力合约上涨0.62%，创年内新高，10年、5年、2年期合约分别上涨0.14%、0.10%、0.02%。
• 市场处于“政策底”已现但“市场底”未明的磨底阶段，需关注7月末政治局会议政策及长鑫科技上市进程。

有色板块

• 夜盘有色整体上涨，但沪铜震荡，库存持续下降支撑价格。
• 宏观环境仍偏利空，需关注美联储政策及全球科技股表现。

贵金属板块

• 黄金短期面临震荡回调压力，因通胀预期升温与美联储加息预期增强。
• 但全球去美元化趋势下，黄金仍具备长期上涨潜力。

黑色金属板块

• 螺纹、热卷、铁矿、焦炭、焦煤夜盘反弹，但钢厂主动减产，需求端仍需观察。
• 预计短期钢价震荡运行。

关键信息汇总

注意事项

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