20240115-国投安信期货-棉花棉纱周报_美农月度供需报告偏空_国内节前补库或接近尾声_17页_6mb

棉花市场周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2024年1月国内及国际棉花和棉纱市场行情，包括供需情况、价格走势、库存变化、出口数据以及市场操作建议。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，国内需求逐步走弱，国际市场则因美农供需报告偏空而维持区间震荡。

主要观点

国内棉市

• 郑棉走势：上周郑棉震荡偏弱，现货成交尚可，纺企逢低采购意愿增强，但大量囤货意愿较低。
• 棉纱市场：棉纱需求有所走弱，下游补库接近尾声，采购减少，价格稳中偏强。
• 棉纱品种表现：32支棉纱需求有所回升，与40支棉纱价差缩小，但气流纺仍偏弱。
• 库存情况：纺企棉花原料库存为29.3天，环比增加0.9天；棉纱库存为11.3天，环比减少3.9天；织厂棉纱库存为18.6天，环比增加0.8天。
• 坯布库存：织厂坯布库存为26.9天，环比减少1.1天。
• 新疆产量：截至1月14日，新疆地区皮棉累计加工总量达526.67万吨，同比增加12.25%；预计2024年新疆棉花产量在550万吨左右。

国际棉市

• 美棉市场：美农1月供需报告总体偏空，全球产量小幅上调，消费下调，期末库存增加。美棉周度签约量和装运量均上升，但中国签约增长初显乏力。
• 美棉出口数据：2023/24年度美陆地棉周度签约5.95万吨，中国和越南为主要买家；周度装运5.17万吨，中国为主要目的地。
• 巴基斯坦：2023/24年度新棉上市量累计达126.7万吨，近期上市速度放缓，产量或小幅下调。
• 印度：周度上市量14.25万吨，环比增加1.31万吨，累计上市量约229.54万吨。
• 越南：纺织和服装出口表现较好，开机率维持在较高水平。

关键信息

供需报告

• 美农1月供需报告偏空，全球消费下调，期末库存增加。
• 美棉产量上调空间有限，预计维持震荡走势。

仓单和持仓

• 截至1月12日，一号棉注册仓单13284张，预报仓单720张，合计14004张，折58.8168万吨。
• 23/24年度卖方未点价合约总量为67155张，折152万吨，环比增加2万吨。
• ICE棉花未点价买单量和卖单量均有所变化，反映市场预期调整。

价格走势

• 郑棉主力合约CF403、CF405、CF409收盘价分别为15410、15435、15625元/吨，短期走势偏震荡。
• 中国棉花价格指数（328）为16584元/吨，进口棉价格指数稳中有升，内外价差有所扩大。

棉纱市场

• 棉纱价格稳中偏强，但需求走弱，市场对节后需求持续性持谨慎态度。
• 棉纱即期利润有所好转，但整体仍处于亏损状态。

总结展望

• 国内棉花市场：临近春节，需求或逐渐走弱，纺企采购谨慎，短期郑棉走势偏震荡。
• 国际棉花市场：美农供需报告偏空，美棉产量上调空间有限，预计维持震荡走势。
• 棉纱市场：需求逐步走弱，市场对节后需求持谨慎态度，建议关注节后走势。
• 价差方面：39和59价差继续维持反套观点，关注内外价差变化。

操作评级

• 棉花：★★（持多，行情正在盘面发酵）
• 棉纱：★★（持多，行情正在盘面发酵）

数据来源

• 部分图表数据来源为wind、同花顺ifind、taleb、tdeb等平台。