20210908-银河期货-每日早盘观察_9页_1mb

每日早盘观察总结（2021年9月8日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司农产品及衍生品团队发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等主要农产品品种的市场动态与交易策略分析。报告基于国内外市场数据、政策动向及供需变化，对各品种走势进行研判，并提出相应的操作建议。

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大豆/粕类

外盘信息

• CBOT美豆指数：下跌0.465%，报收1284美分/蒲；
• CBOT美豆粕指数：上涨0.59%，报收340.4美元/短吨。

市场信息

1. USDA作物生长报告：美国大豆优良率57%（预期57%，前值56%），落叶率18%（前值9%），结荚率96%（前值93%）；
2. 中国进口数据：8月进口大豆949万吨，环比增长9.46%，1-8月累计进口6712万吨，同比增长3.67%；
3. 出口检验量：截至9月2日当周，美国大豆出口检验量68059吨，累计1.88万吨，同比下滑明显；
4. USDA产量预估：单产50.3蒲（预估区间49-51.2），产量43.63亿蒲（预估区间42.69-44.4亿蒲），库存1.78亿蒲（预估区间1.32-2.45亿蒲）。

交易策略

• 单边：建议空配远月；
• 套利：继续持有M35反套；
• 期权：买入M2201-P-3500，卖出M2201-P-3350，构建熊市价差。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油：下跌2.3%，报收57.48美分/磅；
• BMD毛棕油：上涨1.4%，报收4392林吉特/吨。

重要资讯

1. 豆油成交量：昨日成交量39900吨，较前日显著增长；
2. CPO产量预估：8月全月产量预计171万吨，同比增长12.33%；
3. 棕榈油单产与出油率：9月1-5日单产减少24.01%，出油率减少0.14%，产量减少24.74%。

交易策略

• 单边：油脂整体高位震荡，突破前高动力不足；
• 套利：关注yp01的短线扩大；
• 期权：继续关注卖出看涨期权或熊市价差期权。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 广东港口库存：内外贸玉米库存共59.3万吨，较前一周增加1.6万吨；
2. 价格走势：广东集装箱玉米行情小幅下跌，部分小港一等集装箱价格2920-2940元/吨；
3. 深加工到车：8日到车82辆，较昨日减少25辆，收购价基本稳定。

交易策略

• 单边：短期维持空头思路；
• 套利：玉米及淀粉15反套；
• 期权：买入C2201-P-2480。

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生猪

市场信息

1. 现货价格：全国生猪价格整体持稳或小幅下跌，云贵地区跌幅较大；
2. 出栏体重：9月2日当周全国生猪出栏体重126.75公斤，环比小幅下降；
3. 鸡苗与母猪报价：仔猪出栏价379元，母猪价2192元，均较上周下跌；
4. 发改委收储：多地已开展收储工作，计划于9月及四季度继续进行。

行情展望

• 短期：猪价受消费支撑不足，下行压力较大；
• 中期：后备父母代种鸡转产，供应将增加，鸡苗价格有望下跌；
• 毛鸡：出栏量减少，临近双节备货，价格短期仍有支撑；
• 终端产品：进口受疫情影响，国内消费受抑制，终端价格震荡偏弱。

交易策略

• 单边：继续空头思路；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

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鸡肉

重要资讯

1. 毛鸡价格：山东大肉食毛鸡报价稳定，3.90元/斤；
2. 鸡苗价格：山东大厂报价3.20元/羽，实际成交价2.60-3.00元/羽；
3. 冻品价格：辽宁和山东地区板冻大胸价格稳定；
4. 屠宰开工率：9月3日当周开工率70%，环比+1%，库容率81%，同比+14%；
5. 鸡苗补栏量：环比持平，5287.3万羽；
6. 饲料成本：肉鸡配合饲料均价3.7元/kg，处于近10年高位。

行情展望

• 鸡苗：短期走弱，中期供应充足，价格有较大下跌空间；
• 毛鸡：出栏量减少，短期仍有支撑，预计延续震荡；
• 终端产品：进口受限，国内消费受抑制，终端价格震荡偏弱。

交易策略

• 单边：短期震荡，远月合约震荡偏弱；
• 套利：可考虑1-5正套；
• 期权：观望。

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鸡蛋

重要资讯

1. 现货价格：全国蛋价以稳为主，主产区均价4.87元/斤，主销区均价5.17元/斤；
2. 在产蛋鸡存栏：8月存栏量11.76亿只，环比+0.3%，同比-9.5%；
3. 鸡苗销量：8月鸡苗总销量3797万羽，环比+5%，同比-7.3%；
4. 淘汰鸡出栏量：9月3日当周淘汰鸡出栏量1908万只，环比+6.3%；
5. 库存情况：生产与流通环节库存略有减少，周度平均库存分别为1.12天和1.05天。

交易策略

• 单边：近期蛋价高位震荡，近月合约略偏强；
• 套利：可考虑1-5正套；
• 期权：观望。

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白糖

重要资讯

1. 印度糖产量：预计2021-22年度糖产量小幅下降至3050万吨，因更多甘蔗用于乙醇生产；
2. 广西干旱：7-8月广西发生较严重夏旱，特旱和重旱区域达2成，影响新榨季产量预期。

交易策略

• 单边：预计原糖震荡上行，挑战2016年高点，国内远期期价将向配额外进口成本靠拢；
• 套利：观望；
• 期权：买入SR201-C-6000。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉：主力涨0.01美分（0.01%），报收94.13美分/磅。

重要资讯

1. 气候条件：8月末全国棉区平均气温偏低，日照时数偏少，降水量偏少；
2. 新疆棉监测：伏桃数较常年偏多，但较去年偏少；
3. 储备棉轮出：9月7日销售15056吨，成交率100%，新疆棉成交均价17382元/吨；
4. 纺织出口：8月纺织服装出口301.23亿美元，同比下降2.6%。

交易策略

• 单边：多空因素交织，建议观望；
• 套利：继续持有1-5正套；
• 期权：观望。

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作者承诺与免责声明

• 作者具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。

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联系方式

• 负责人：蒋洪艳，电话：021-65789251

• 联络对接：贾瑞林，电话：021-65789256

• 油脂研究：刘博闻

• 粕猪研究：陈界正

• 玉米白糖：马幼元

• 棉禽研究：刘倩楠

• 地址：

  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层

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