南京证券投资晨报总结
核心内容概览
本份投资晨报由南京证券财富管理部发布，发布日期为2021年9月8日。内容涵盖宏观经济政策、行业动态、市场走势分析及投资建议，旨在为投资者提供全面的市场信息和参考。
主要观点与关键信息
一、宏观政策与市场流动性
- 货币政策宽松：央行表示，未来几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大缺口和大波动。同时强调不搞“大水漫灌”，保持人民币币值稳定。
- 外汇市场平稳：王春英指出，8月我国外汇市场运行平稳，外贸连续15个月正增长，呈现稳中加固态势。
- 资金净流入显著：2021年1-8月股市资金净流入已超1.4万亿元，预计全年将达到1.92万亿元，远高于2019年的9000亿元，显示市场微观流动性较为充裕。
二、行业与公司动态
- 房地产融资改善：银保监会指出，房地产融资呈现“五个持续下降”，行业进入低速增长阶段，房企寻求新增长极。
- 新能源汽车补贴：工信部公示新能源汽车推广应用清算情况，比亚迪在5年内获得近40亿元补贴。
- 车险改革成效：自车险综合改革以来，消费者支出减少超1700亿元，显示政策对行业成本控制的积极作用。
- 保险资金布局公募：保险资金持续流入公募基金，管理规模接近万亿，表明对高成长赛道的偏好。
三、市场走势与行业分化
- 成交额持续破万亿：自7月以来，沪深两市每日成交额破万亿成为常态，仅个别交易日略低于万亿。
- 市场分化加剧：主要宽基指数表现平平，但二级行业指数、概念指数及个股表现差异显著，市场结构分化明显。
- 板块轮动显著：前期基金重仓的“茅指数”相关行业（如大消费）出现深度调整，而“宁组合”相关行业（如新能源产业链）表现亮眼，周期股如钢铁、化工、煤炭、有色金属等涨幅较大。
- 估值与盈利匹配：基建相关制造业（如工程机械、建材、建筑）估值和盈利匹配度良好，前期表现疲软因素（如原材料涨价、下游需求不足）将逐步改善。
四、市场风格与未来展望
- 市场从独乐乐走向众乐乐：当前仅有9%（17%）的申万二级行业PE（PB）超过80%的历史分位，其他行业估值偏低，未来有望均衡上涨。
- 硬科技维持涨势：智能制造等硬科技行业景气度高，估值维持高位，需关注市场环境变化。
- 金融地产或成新热点：券商和银行地产板块因市场成交量放大、政策宽松及年末效应，被市场视为重点布局对象。
五、技术面与风险提示
- 沪指逼近年内高点：周二沪指单边上行，再创反弹新高，逼近3731.69的前期高点。
- 技术面风险：沪指与均线出现背离，存在高位风险，且突破3600点后成交量萎缩，有量价背离迹象。
- 风险提示：若通胀继续大幅上行，投资时钟可能提前进入滞胀期，需警惕市场震荡整固。
行业指数表现
涨幅前五名行业
| 行业 |
涨跌幅(%) |
领涨股票 |
| 钢铁 |
5.00 |
中信特钢 |
| 化工 |
4.14 |
奥克股份 |
| 采掘 |
4.07 |
云煤能源 |
| 有色金属 |
2.52 |
屹通新材 |
| 综合 |
2.49 |
中国宝安 |
跌幅前五名行业
| 行业 |
涨跌幅(%) |
领跌股票 |
| 医药生物 |
-0.06 |
金城医药 |
| 农林牧渔 |
0.03 |
隆平高科 |
| 通信 |
0.27 |
亿联网络 |
| 食品饮料 |
0.37 |
*ST 西发 |
| 房地产 |
0.41 |
世联行 |
外盘与大宗商品价格
| 名称 |
收盘价 |
涨跌幅(%) |
| 道琼斯指数 |
35100.00 |
-0.76 |
| 标普500 |
4520.03 |
-0.34 |
| 纳斯达克指数 |
15374.33 |
0.07 |
| 恒生指数 |
26353.63 |
0.73 |
| 恒生中国企业指数 |
9468.22 |
1.04 |
大宗商品价格
| 名称 |
收盘价 |
涨跌幅(%) |
| NYMEX 原油 |
68.38 |
-0.71 |
| COMEX 黄金 |
1796.00 |
-1.61 |
| LME 铜 |
9336.00 |
-1.25 |
| LME 锌 |
3039.65 |
0.97 |
| LME 镍 |
19530.00 |
-0.38 |
汇率
| 名称 |
收盘价 |
涨跌幅(%) |
| 美元兑人民币 |
6.4670 |
0.14 |
| 欧元兑美元 |
1.18415 |
-0.23 |
投资建议
- 关注顺周期与高成长行业：如钢铁、化工、新能源等，这些行业在当前市场环境下表现突出。
- 把握市场风格转换：市场从“独乐乐”转向“众乐乐”，低估行业有望补涨，建议关注金融地产等板块。
- 操作策略：建议以个股为主，避高就低，快进快出，控制风险。
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