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钢材周报总结（2025/4/15）

核心内容概述

本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的钢材周报，分析了当前钢材市场的供需、利润、库存及价格走势。整体市场情绪偏中性，钢材价格受特朗普关税影响出现大幅下挫，市场进入低位震荡状态。同时，钢材基本面表现有所分化，建材需求逐步恢复，板材需求受到出口政策影响明显下滑。

主要观点

1. 钢材价格与市场情绪

• 价格走势：清明假期结束后，钢材价格因特朗普关税政策影响大幅下跌，市场进入低位震荡阶段。
• 月差结构：月差仍为contango结构，但整体处于低位震荡状态。
• 期货市场：螺纹钢05合约基差有所走强，热卷05合约基差相对稳定。

2. 钢厂利润

• 整体盈利率：247家钢铁企业盈利率为53.68%，环比略有回升。
• 短流程利润：电炉平电生产吨钢亏损152元/吨，谷电吨钢盈利8元/吨。
• 高炉检修：4月钢厂新增检修计划有所增加，当前利润较好，但后续订单情况不乐观。

3. 产量与需求

• 五大品种产量：本周合计产量为871.06万吨，环比下降1.46万吨。
• 螺纹产量：继续回升，达232.37万吨，环比增加3.72万吨。
• 热卷产量：回落较为明显，为313.3万吨，环比下降9.4万吨。
• 表观需求：五大品种消费总量达900.54万吨，环比下降19.7万吨。
  • 螺纹表观需求252.68万吨，环比上升2.99万吨。
  • 热卷表观需求315.33万吨，环比大幅下降16.99万吨。
• 需求分化：建材需求逐步恢复，板材需求因出口政策影响出现明显回落。

4. 库存情况

• 总库存：五大品种合计库存为1660.61万吨，其中厂库库存483.88万吨，环比累库9.27万吨；社库库存1176.73万吨，环比去库38.75万吨。
• 螺纹库存：厂库库存214.66万吨，社库库存563.1万吨。
• 热卷库存：厂库库存86.23万吨，社库库存298.08万吨。
• 钢坯库存：55家调坯轧钢铁企业钢坯库存57.39万吨，环比小幅回落，但高于去年同期水平。

5. 出口与进口情况

• 出口预期：受美国关税政策影响，直接与间接出口均有大幅回落，预计4月出口数据将显著下调。
• 进口价格：热轧板卷CFR进口价格在欧盟和东南亚地区保持稳定，FOB出口价格在中国市场低位震荡。

关键信息汇总

1. 铁水与高炉生产

• 日均铁水产量：240.22万吨，环比上升1.49万吨，高于近年同期水平。
• 高炉开工率：全国247家高炉开工率为83.28%，表明高炉生产仍保持较高水平。
• 电弧炉产能利用率：85家电弧炉产能利用率为55.77%，显示短流程产能利用率较低。

2. 钢材品种表现

• 螺纹钢：产量回升，表观需求环比增长，库存去库趋势明显。
• 热卷：产量回落，表观需求大幅下降，库存去库速度放缓。
• 型钢与焊管：H型钢产量小幅增加，工角槽产量回落，焊管、镀锌管、无缝管成交量变化不大。

3. 废钢与成本

• 废钢日耗：小幅增加，高于去年同期水平。
• 电炉生产成本：平电生产吨钢亏损152元/吨，谷电吨钢盈利8元/吨，成本压力仍存。

4. 市场趋势

• 供需关系：铁水稳定回升尚未见顶，但板材出口受阻，市场等待新驱动。
• 库存变化：成材库存去库趋势延续，但热卷库存去库速度放缓，需关注后续变化。
• 价格预期：钢材价格在低位震荡，市场情绪谨慎。

总结

本周钢材市场受特朗普关税政策影响，价格出现大幅下跌，整体情绪偏中性。基本面方面，铁水产量持续回升，但板材需求受出口政策影响明显下滑，建材需求逐步恢复。钢厂利润整体较好，但短流程电炉利润承压。库存方面，螺纹和热卷库存均呈现去库趋势，但热卷去库速度放缓。未来需重点关注出口政策变化、需求恢复情况及库存去库程度，以判断市场走势。