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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年8月15日，分析师为张卓然。报告内容涵盖宏观经济、行业策略、大宗市场、研究报告及风险提示等多个方面，重点分析当前经济形势、政策动向及重点行业的发展趋势。

主要观点与关键信息

一、市场每日热点

• 7月社会融资规模增量为7561亿元，同比减少3191亿元，显示企业信心仍需恢复。
• 6月社会融资规模增量为51733亿元，7月新增人民币贷款6790亿元，外币贷款减少311亿美元。
• M2同比增长12%，M1同比增长6.7%，略超市场预期，表明货币供应整体合理充裕。
• 北京市发布《北京市促进数字人产业创新发展行动计划(2022-2025年)》，这是国内首个数字人产业专项支持政策，预计到2025年，数字人产业规模将突破500亿元，成为全国数字人产业创新高地。

二、川财研究观点

1. 宏观分析

• 各地农业农村项目建设加快推进，聚焦农业节本增效、农村特色产业发展、乡村建设等重点领域。
• 财政资金、涉农金融等多渠道支持加力，吸引撬动更多资本投入农业农村建设。
• 农业农村项目对稳投资发挥重要作用，加快补齐短板弱项，为乡村振兴提供动力。

2. 策略分析

• 上周三大指数小幅回升，市场情绪有所改善。
• 美国CPI数据低于预期，通胀控制，失业人口上升，美联储加息节奏有望放缓。
• 国内货币政策“不超发货币”，预计下半年流动性相对充裕，但不会“大水漫灌”。
• 中报披露期，业绩良好、估值低的行业具备较强的安全边际。

3. 大宗市场

• 自8月7日起，四川省迎来第二轮高温干旱天气，电力供需紧张。
• 高温导致空调降温负荷激增，水电发电出力断崖式下降。
• 四川电网实施有序用电方案，涉及19个市州，以保障民生用电。

4. 行业研究

• 科技制造行业：激光雷达进入量产爆发期，各大车企陆续宣布装车。建议关注数字经济新基建、新能源、半导体等先进制造专用设备及国产化替代相关标的。
• 油服产业：受油价回升影响，行业资本开支增加，设备需求增长明显。建议关注中曼石油、海默科技、杰瑞股份等。
• 绿能行业：多地要求分布式光伏项目配置储能，山东枣庄配储规模最高（15%-30%）。新能源消纳问题推动储能设施建设，建议关注储能相关企业。
• 川渝地区FDI增长：上半年四川省外商直接投资（FDI）同比增长31.84%，高于全国平均水平。重点行业如信息传输/软件和信息技术服务业、制造业等FDI增长显著。

三、研究报告重点

• 行业趋势：数字化和智能化、双碳目标和绿色化、内循环建设和供应链重构是当前及未来三大趋势。
• 投资建议：重点关注数字经济新基建、新能源（风电、储能、氢能、核能）、半导体等先进制造领域，以及国产化替代相关标的。
• 相关标的：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

四、风险提示

• 产业政策执行不达预期，可能影响相关行业的发展。
• 市场风格变化，可能导致机械行业估值中枢下行。
• 成本上行，可能对盈利能力造成持续压力。

机构信息

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现为多家大型企业共同持股的证券公司。
• 研究所：下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究服务。

分析师声明

• 张卓然具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 报告不构成对客户私人投资建议，投资者应自行判断。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 报告仅供川财证券客户使用，不承担适当性职责。
• 报告内容基于可靠信息编制，但不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点、评估及预测可能随时更改，不构成投资邀请或保证。
• 报告版权为川财证券所有，未经授权不得使用或传播。

总结

本报告全面分析了宏观经济、行业策略、大宗市场及重点行业的发展动态，强调了数字化、智能化、绿色化及国产化替代的重要性。同时，提示了市场风格变化、政策执行及成本上升等潜在风险，为投资者提供了详细的参考建议。