新冠肺炎疫情对铁路运输行业的影响_6页_687kb

报告摘要

本次新冠肺炎疫情对铁路运输行业造成了显著影响，主要体现在客运需求的大幅下降和货运需求的相对稳定。疫情对经济活动的冲击导致铁路运输行业短期经营压力加大，但得益于国家政策支持和行业特性，长期来看铁路运输行业受疫情影响较小。

客运影响显著：疫情导致居民出行减少，铁路客运需求迅速下降，2020年1月24日起客运量同比大幅下滑，2月13日至15日降幅超过90%。春运期间铁路客运量同比下降49.15%，3月全国铁路日客运量降幅仍在60%以上。
货运影响较小：尽管宏观经济和物流渠道受阻，但大宗货物冬储及淡季行情、“公转铁”政策等因素有效缓解了货运需求的下降。2020年2月和3月铁路货运量分别同比增长4.5%和保持高位运行，与去年同比持平。
政策支持缓解经营压力：中央及地方政府出台多项政策支持铁路运输企业，包括财政贴息、减费降税、优惠利率信贷等，有效缓解了企业流动性压力。
盈利能力差异大：客运类企业受疫情影响较大，盈利能力显著下降，如广深铁路2020年一季度预计亏损4.50亿至5.50亿元，而货运类企业受影响较小，盈利能力相对稳定。
债务负担较轻：铁路运输企业普遍债务负担较轻，资产负债率低，对外部融资依赖度不高。短期偿债能力较强，但部分客运企业因现金流压力可能面临短期偿债能力下降的问题。

客运需求大幅下降：疫情爆发初期，铁路客运量迅速下滑，2月13日至15日降幅超过90%。
货运需求相对稳定：2020年2月铁路货运量同比增长4.5%，3月保持高位运行。
经济活动影响：2020年1-3月，我国GDP同比下降6.8%，工业增加值下降8.4%，固定资产投资下降16.1%，社会消费品零售总额下降19.0%，货物进出口总额下降6.4%。

收入与现金流：客运企业收入和现金流受疫情影响较大，而货运企业受冲击较小。
盈利能力：客运企业盈利能力下降明显，如广深铁路一季度预计亏损。
债务结构：铁路运输企业债务负担较轻，资产负债率普遍低于30%，全部债务资本化比率低于20%。其中，广深铁路和西部创业短期偿债能力较强，而铁龙物流因租赁负债占比高，短期偿债压力较大。