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农林牧渔行业周报（第27期）：养猪业持续高盈利，重视养殖板块的投资机会

一、核心观点

农林牧渔行业评级为看好，维持推荐。受消费淡季影响，近期猪价有所调整，但中期供给收缩趋势明显，预计2024年下半年猪价将上涨，养殖业将迎来高盈利格局。当前个股估值处于历史低位，建议继续增配。

养殖产业链：

1. 生猪：猪价中期上涨趋势明确，产能持续去化。截至5月底，全国能繁母猪存栏量首次转正，但后续走势尚需观察。预计9月后需求回暖，推动猪价上行。
2. 白鸡：产能仍需出清，行业亏损难以持续，下半年去化加速，鸡苗价格有望反弹，益生、民和值得关注。
3. 黄鸡：相较白鸡表现更为积极，产业链集成模式盈利上升，建议增持，重点推荐立华股份。
4. 动保：行业景气触底，猪价恢复将带动需求向好，科前生物、瑞普生物值得关注。

种植产业链：

1. 种业：政策向好，转基因产业化持续推进，大北农、隆平高科、登海种业等具长期投资价值。
2. 种植：粮价止跌企稳，重要会议临近，土地流转政策主题机会凸显，建议关注苏垦农发。

二、市场回顾

上周申万农业板块上涨0.24%，整体表现优于大盘。渔业和饲料领涨，主要受益于景气度回升。个股方面，神农科技、保龄宝、平潭发展涨幅居前；普莱柯、益生股份、朗源股份则被减持。

三、重点推荐公司及投资逻辑

太平洋证券维持10家养殖及农业相关公司“买入”或“增持”评级：

• 立华股份：黄鸡价格反弹，产业链集成优势突出。
• 唐人神：负债压力缓解，估值低位。
• 天康生物、科前生物、登海种业、大北农：低估值且具成长空间。
• 苏垦农发：政策预期丰厚，土地流转主题提振。

四、风险提示

疫病、天气等突发因素影响动物疫情；原料价格波动；生猪产能去化持续性低于预期。

（全文约811字）