20211214-广州期货-郑棉日评_纱线坯布库存新高_纺织利润不断收缩_3页_400kb

郑棉研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了郑棉2205合约的近期走势及纺织行业相关库存与利润变化情况，结合市场数据与技术分析，为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

• 棉花库存持续上升：截至2021年11月，纺织企业棉花工业库存量达到84.97万吨，环比增加0.52万吨。纱线和坯布库存分别达到25.36天和31.89天，环比分别增加3.69天和3.85天，显示消费疲软，库存压力增大。
• 郑棉价格震荡偏弱：12月14日，郑棉2205主力合约收于19485元/吨，涨幅0.36%。当日成交25.49万手，持仓量增加8572手至40.88万手，预计未来将震荡整理。
• 纺织利润收缩：纱线价格持续走弱，棉纱-棉花的价差从前期8000元/吨收敛至5000元/吨以内，显示纺织行业利润空间受到挤压。
• 1-5价差扩大：近期1-5价差再度升至1400元/吨以上，表明近月棉价相对坚挺，远月合约承压。

关键信息

• 棉花仓单与有效预报：截至12月14日，棉花仓单8016张，较前一交易日增加105张；有效预报1985张，增加63张。合计库存量为10001张，增加168张。
• 市场趋势：高企的库存对郑棉05合约形成压制，期价小幅回落，但近月棉价表现相对强劲。
• 投资建议：建议投资者关注库存数据变化及1-5价差走势，警惕纺织利润进一步收缩的风险。

研究中心简介

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研究中心不仅提供定期报告（早报、晨会、周报、月报、年报）和不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告等），还开展定制化服务，如套保套利方案和委托课题研究，满足客户多样化需求。

此外，研究中心积极与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及研究机构合作，推动期货行业发展与创新。

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