20211012-广州期货-郑棉日评_纺织利润转负_郑棉震荡整理_3页_536kb

郑棉研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了10月11日至12日期间郑棉2201主力合约的市场表现，结合棉花库存、抛储政策、产业链利润变化及技术走势，评估当前棉花市场的运行态势。

主要观点

• 纺织利润转负：由于棉花价格暴涨，下游纱线提价未能有效传导，导致纺织利润由高位转为负数，影响中小型企业，而原料囤积较多的大厂则因时间差，单位利润有所提升。
• 郑棉震荡整理：郑棉2201合约在10月12日低开高走，收于21545元/吨，涨幅1.36%。当日成交量和持仓量均有所增加，预计未来将维持高位宽幅震荡走势。
• 仓单与有效预报变化：截至10月11日，棉花仓单减少139张，有效预报增加20张，总量减少119张，显示市场供应略有收紧。
• 抛储政策影响：10月11日储备棉投放销售资源25744.11吨，实际成交25232.40吨，成交率高达98.01%。平均成交价格较前一日下跌2637元/吨，折3128价格也下跌2411元/吨，反映市场对储备棉的接受度下降。
• 美国棉花产量：根据USDA报告，美国2021/22年度新花分级检验3.92万吨，当周87.2%的皮棉达到ICE期棉交易要求，显示美国棉花供应相对稳定。

关键信息

• 郑棉2201合约：10月12日收于21545元/吨，涨1.36%；当日成交79.67万手，持仓量增加至45.93万手。
• 仓单与有效预报：10月11日仓单3829张，有效预报502张，合计4331张，较前一交易日减少119张。
• 抛储数据：储备棉投放25744.11吨，实际成交25232.40吨，成交率98.01%，平均成交价18241元/吨，较前一日下跌2637元/吨。
• 棉农与轧花厂博弈：新疆籽棉收购短暂冷却后，棉农对收购价接受度较低，与轧花厂再度进入博弈状态，市场情绪偏弱。
• 期权隐含波动率：郑棉期权隐含波动率逼近40%，达到去年3月后的历史次高位，显示市场预期波动加剧。

投资咨询业务资质

• 资格编号：证监许可【2012】1497号
• 分析师信息：
  • 姓名：谢紫琪
  • 期货从业资格：F3032560
  • 投资咨询资格：Z0014338
  • 邮箱：xie.ziqi@gzf2010.com.cn

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