20211010-广州期货-一周集萃_郑棉_红红火火涨停不断_棉花5交易日暴涨近4千_8页_972kb

郑棉研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2021年10月期间郑棉市场的行情走势、操作分析、最新消息、现/期货市场情况、价差分析以及下游纱线价格变化，为投资者提供市场动态和策略建议。

主要观点

• 价格暴涨：郑棉在5个交易日内暴涨近4千元/吨，主要受新棉成本预期和抢收预期推动，市场情绪高涨。
• 开秤价高企：北疆地区机采棉收购价达10.7-11.3元/公斤，最高11.6元/公斤；南疆手摘棉收购价逼近12元/公斤。
• 调控措施有限：尽管国家计划在10-11月每日投放1.5万吨国储棉，但短期内不足以改变新棉成本高企的主逻辑。
• 市场情绪波动：当前利空因素（如股市下跌、经济数据转弱）被忽视，预计在10月下旬或11月显现，郑棉可能呈现先扬后抑走势。
• 基差波动剧烈：由于期现价格暴涨，基差围绕零值大幅波动，反映市场供需紧张。
• 外盘跟随上涨：美棉跟随郑棉上涨，内外价差缩小，显示国际市场对棉花需求的支撑。
• 下游纱线价格上升：三大纱线价格指数大幅上涨，OEC10S、C32S、JC40S分别上涨1500元/吨、2000元/吨、2600元/吨，显示棉花需求强劲。
• 仓单持续减少：自5月合约结束以来，郑棉仓单数量持续下降，显示市场供应紧张。

关键信息

一、行情回顾与展望

• 郑棉2201主力合约于10月8日涨停，收于21255元/吨，单日涨幅达8%。
• 价格暴涨主因：新棉成本高企和抢收预期。
• 未来走势：预计呈现先扬后抑，利空因素将在10月下旬或11月显现。

二、操作分析

三、最新消息

1. 美国棉花出口数据：

   • 9.24-9.30日，美国2021/22年度陆地棉净签约55928吨，较前一周减少57%。
   • 新年度陆地棉签约12474吨，无皮马棉签约。
   • 中国对美棉净签约39576吨，较前一周减少59%。

2. 累计出口数据：

   • 截至9月9日，美国累计净签约出口2021/22年度棉花147万吨，完成年度预期的43.56%。
   • 中国累计签约进口29.2万吨，占美棉已签约量的19.88%。

四、现/期货市场

• 本周期货暴涨，现货迅速跟涨，期现基差大幅波动。
• 郑棉仓单持续减少，截至10月8日，棉花仓单3968张，较前一交易日减少73张。
• 国家加强棉花市场调控，暂停储备棉挂牌交易以做好衔接工作。

五、价差分析

• 内外棉价差缩小，美棉跟随郑棉上涨，显示国际市场对棉花需求的支撑。

六、下游情况

• 三大纱线价格指数上涨显著：
  • OEC10S：16500元/吨（+1500元/吨）
  • C32S：29000元/吨（+2000元/吨）
  • JC40S：33500元/吨（+2600元/吨）

投资咨询业务资格

• 证监会许可编号：证监许可【2012】1497号
• 分析师：谢紫琪
  • 期货从业资格：F3032560
  • 投资咨询资格：Z0014338
  • 邮箱：xie.ziqi@gzf2010.com.cn

研究中心简介

• 机构定位：广州期货研究中心致力于打造全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具。
• 组织架构：下设六个二级部门，包括综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部。
• 研究体系：包括定期报告（早报、晨会、周报、月报、年报）和不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告、策略报告）。
• 服务内容：提供定制化套保套利方案、委托课题研究等，满足投资者多样化需求。
• 合作网络：与监管部门、政府部门、行业协会、交易所、高校及研究机构保持广泛合作。

联系信息

• 研究中心联系方式：

  • 农产品研究部：020-22139813
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