20250520-东亚期货-能化产品周报—烧碱_21页_1mb

烧碱市场周报（2025年5月20日）显示，近期烧碱价格出现显著波动。主力合约SH2509在5月19日收盘报2586元/吨，较前一交易日上涨177%。32%液碱市场均价为870-890元/吨，较月初上涨5%（涨幅约297元/吨）。生意社5月15日基准价为851元/吨，较月初上涨545%，折百后为2594元/吨。

供给端方面，5月15日全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为85.78%，较上周下降16.9%。山东地区开工负荷率86.29%，环比下降29.5%。需求端，氧化铝周度开工率降至77.02%（较上周下调26.6个百分点），粘胶短纤开工率环比下降0.35%至80.65%。而印染开工率则环比上涨25.5%至63.23%，江浙地区综合开工率提升至77%。

库存数据显示，5月15日华东样本企业32%液碱库存为1942万吨，较5月6日的1936万吨增加0.3%。山东样本企业库存为817万吨，较5月6日的809万吨增加0.9%。利润方面，山东氯碱综合利润为77953元/吨，较5月8日有明显增长，但较前一周下降5826元/吨。

短期来看，烧碱检修集中导致供应压力有限，同时氧化铝需求有所改善，部分新产能释放支撑市场，山东主流企业采买价已连续两次上调。基本面方面，供需格局及中美关税缓和带来的宏观利好共同推动现货价格偏强运行。但需警惕价格反弹后非铝需求端的承接能力，以及煤炭、电力成本下降对烧碱估值的潜在影响。

报告数据来源包括钢联、iFinD及东亚期货，涵盖供给与需求、库存、利润等分析模块，并提及期货价格与价差、现货价格等指标变动。