20241117-创元期货-玉米周报_北方大降温_粮价预计企稳反弹_14页_986kb

玉米市场周报总结

核心观点：

短期玉米价格预计企稳反弹，关注中储粮收购及市场补库情况；中长期需求改善和进口替代减少支撑价格。

主要内容

1. 国内价格及市场动态

   • 产区： 东北地区受潮粮卖压及贸易商压价影响，均价下跌40元/吨。华北地区后两周到货减少，价格趋稳反弹。
   • 港口： 锦州港玉米收购价周环比跌20元/吨至2090元/吨，南北港口整体顺价，北方港口出货速度快，垒库放缓。东北大幅降温利于粮源储存，农户售粮可能放缓。
   • 深加工： 加工利润较好，开机率高，库存不高，预计后续补库需求增加，支撑粮价。
   • 饲料需求： 饲料企业补库力度环比增加，支撑玉米价格。

2. 国际市场动态

   • 美国玉米： 收获进度95%，符合预期，但受原油价格拖累，CBOT玉米表现偏弱。
   • 南美： 巴西玉米种植进度较快，且降雨良好，有利作物生长。
   • 乌克兰： 冬小麦播种4440万公顷，产量预估维持5250万吨，出口同比增加45%，出口速度加快。

3. 后市展望

   • 短期： 北方降温及高水分粮源出售后农户可能惜售，叠加下游补库需求，中储粮持续收购，预计价格企稳反弹。
   • 中长期： 需求增加、进口替代减少将支撑玉米价格，估值有望提升。
   • 操作建议： 继续逢低多配01/05合约。

4. 关注点：

   • 气温变化、售粮情绪、政策收购力度、市场补库情况等。