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玉米周报总结（2021年7月12日）

核心内容

本报告由南华期货研究所分析师何杭莹撰写，主要分析了2021年7月玉米市场的供需情况、价格走势及期货市场表现。报告指出，当前玉米市场处于低位震荡状态，主要受供需博弈影响。

主要观点

供应面

• 玉米播种面积：2021年玉米播种面积预计为4290万公顷，同比增加4.0%。
• 玉米产量：预计产量将增至27350万吨，同比增加4.9%，为历史最高水平。
• 玉米进口量：预计2021/22年度玉米进口量为2000万吨，同比减少28.6%。
• 新增供应量：预计年度玉米新增供应量为29350万吨，同比增加1.7%。

需求面

• 饲料消费：预计2021/22年度玉米饲料消费及损耗为19200万吨，同比增加4.9%。
• 工业消费：预计2021/22年度玉米工业消费为7900万吨，同比增加1.3%。
• 总消费量：预计2021/22年度玉米总消费量为27150万吨，同比增加3.6%。
• 年度结余：预计年度玉米市场结余为236万吨，同比减少528万吨。

价格与市场动态

• 现货价格：哈尔滨玉米价格为2580元/吨，较上周下跌20元/吨；长春地区玉米价格为2620元/吨，与上周持平。
• 期货价格：黄玉米主力合约（9月）收盘价为2567元/吨，周跌40元/吨，跌幅1.53%；CBOT玉米主力合约收盘价为513.75美元/吨，周跌74.5美元/吨，跌幅12.66%。
• 价差数据：黄玉米9-1价差为-3元/吨，周涨10元/吨；5-9价差为43元/吨，周涨1元/吨。
• 仓单数据：黄玉米仓单为28835吨，周增3282吨。

市场趋势

• 贸易商行为：由于当前玉米价格低于囤粮成本，贸易商挺价销售意愿较强。
• 饲料企业替代：饲料企业谷物替代玉米比例持续增加，进口量增加，可能对玉米需求形成压力。
• 生猪养殖：受猪价低迷影响，玉米价格缺乏上涨动力。
• 政策性小麦供应：中储粮即将定向拍卖470万吨超标小麦，可能部分替代玉米需求。

关键信息

• 玉米库存情况：东北深加工企业库存充裕，收购意愿不强，部分企业已停止收购。
• 玉米淀粉市场：
  • 开机率：玉米淀粉开机率数据见图7。
  • 加工利润：玉米淀粉加工利润数据见图8。
  • 库存：全国82家企业玉米淀粉库存数据见图9。
• 近期关注点：
  • 新季小麦上市。
  • 加工企业上量情况。
  • 饲料企业谷物替代比例变化。

期货操作建议

• 短期策略：由于贸易商挺价销售，玉米期货价格短期内可能维持低位震荡。
• 空单止盈：建议尝试对部分空单进行止盈操作。
• 风险提示：需关注政策性小麦拍卖对玉米需求的替代效应，以及生猪养殖利润变化对饲料需求的影响。

重要数据来源

• 信息来源：国家粮油信息中心、Wind、天下粮仓、涌益咨询。
• 图表来源：南华期货研究所。

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