20230525-国元期货-黑色期货周报_产业表现疲软_镍及不锈钢继续承压_9页_2mb

镍及不锈钢周报总结

一、宏观与基本面分析

美国劳动力市场保持强劲，美联储6月加息概率升至约40%，多位官员发表鹰派言论，美元指数涨至七周高位。镍及不锈钢受美元升值和加息预期压制，价格承压。

二、镍基本面

供需博弈激烈：

• 镼矿：价格稳中偏弱，下游采购下滑；进口成本居高难降，国内港口到货环比增11%。
• 镍铁：印尼维持增产，中国镍铁进口量大幅增长（4月增幅274%）；国内钢厂亏损边缘，需求端压价心态明显。
• 精炼镍：现货供应略紧成交尚可，但长期新增产能逐步释放，供应趋于过剩，短期价格震荡偏弱。
  建议：沪镍2307关注150000-170000元/吨区间，短期偏弱震荡。

三、不锈钢基本面

产能过剩与需求疲软并存：

• 上市钢厂5月300系产量原计划超166万吨，调整后下降。
• 现货价格持续下滑，钢厂即期利润亏损，下游需求未现好转。
• 库存有所下降，但冷轧微增，热轧下降，整体供需宽松格局延续。
  建议：不锈钢2306关注14000-15000元/吨区间，偏弱震荡。