20210909-华融期货-焦煤_焦炭_聚丙烯_PP日评_4页_341kb

焦煤、焦炭与聚丙烯PP市场总结（2021年9月9日）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月9日焦煤、焦炭及聚丙烯PP（PP）市场的运行情况，涵盖供需、价格、成本、利润及政策影响等方面，为投资者提供市场趋势判断。

---

焦炭市场分析

供应情况

• 原料煤价格高位：原料煤价格持续上涨，导致焦企利润大幅压缩。
• 环保限产影响：山东、山西等地环保督察加剧，焦企焖炉、限产幅度扩大，焦炭产量趋降。
• 开工率维持正常：尽管政策限制，焦企仍维持正常开工，出货表现顺畅。
• 库存低位：厂内焦炭库存普遍处于低位，支撑市场情绪。

需求情况

• 钢材市场淡季转旺季：下游钢材市场正从淡季向旺季过渡，需求缓慢回升。
• 钢厂限产加码：部分地区钢厂因粗钢产量压减政策限产，但整体仍以刚需采购为主。
• 钢厂库存回升：部分钢厂焦炭库存较前期有所回升，采购积极性维持。

港口情况

• 报价高位：港口焦炭报价无低价资源，准一级冶金焦主流现汇出库价为3950-4000元/吨。
• 贸易商看涨情绪浓厚：市场情绪偏向看涨，部分焦企可能在近期提价。

综合判断

• 市场稳中偏强：供需紧张、成本高企、环保限产及钢厂刚需共同支撑焦炭市场。
• 价格提涨预期：部分焦企或提涨第十轮价格，短期内市场偏强运行。
• 关注重点：环保督查、产量压减政策、原料煤价格走势、焦钢企业补库情况等。

---

焦煤市场分析

供应情况

• 产量受限：受安全、环保及能耗双控政策影响，焦煤产量维持低位。
• 山西限产：山西临汾部分煤矿停、限产，进一步收紧市场供应。
• 蒙煤影响：蒙煤因疫情停止入境，可售资源有限，支撑价格向好。近期中蒙协商后，预计第四季度进口约650万吨，蒙煤价格暂稳。

价格走势

• 山西长治瘦主焦煤：上调685元至4375元/吨。
• 陕西子长气煤：上调200元至2300元/吨。
• 乌海1/3焦煤：上调100元至2950元/吨。
• 高灰中硫精煤：上调150元至2800元/吨。
• 蒙煤价格：蒙5原煤主流报价2800元/吨，蒙5精煤主流报价3190元/吨。

下游需求

• 焦钢企业限产：限产情况继续增加，但部分企业原料煤库存有所回升。
• 优质资源紧张：优质焦煤供应紧张，对价格形成支撑。

综合判断

• 市场稳中趋强：供应收紧、需求支撑及政策因素共同推动焦煤价格走强。
• 进口煤支撑：由于澳煤无法进口，国内对进口煤需求良好，支撑部分煤种价格。

---

聚丙烯PP市场分析

价格走势

• 市场跌后回升：本周PP市场在能耗双控政策及甲醇反弹影响下，价格回升50-100元/吨。
• “金九银十”预期：旺季临近，需求有转好的可能，但实际表现不明显。

供应情况

• 供应增量有限：市场供应增长缓慢，部分矿区出现抢煤现象，煤矿需排队装车。
• 内蒙煤价上涨：内蒙地区煤价稳中上行，下游需求强劲，各煤种出货良好。

成本与利润

• 煤制PP利润收缩：煤制PP成本上涨2.02%，周均利润为-1550元/吨，亏损456元/吨。
• 实际利润优于理论：多数煤制企业拥有自有煤矿，动力煤价格低于市场价，实际利润优于理论水平。

需求情况

• 塑编企业开工率稳定：规模以上塑编企业开工率维持在48%，环比持平，同比略降1%。
• 采购意愿谨慎：企业囤货意愿不高，采购以少量多次为主，出口订单仍偏弱。
• BOPP需求疲软：BOPP原料库存下降，新订单量少，膜企拿货意愿降低。

综合判断

• 短期反弹难持续：尽管需求端有回暖迹象，但实际恢复不明显，成本利好程度不及理论水平。
• 基差走弱：PP基差呈走弱趋势，市场上涨动能不足。
• 整体偏弱：综合来看，PP市场短期内难有持续上涨表现。

---

免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，仅供其客户参考，不构成买卖建议。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性与完整性，不承担任何投资者因使用本报告而产生的责任。未经授权，禁止任何形式的发布、复制或传播。