20250804-国新证券股份-计算机行业周度_AI基建加速与Agent生态崛起_13页_1mb

计算机行业周度报告总结

市场表现

计算机行业板块在本周（7月28日至8月1日）下跌0.2%，相对于沪深300指数下跌1.75个百分点，跑赢0.155个百分点。计算机行业涨幅在申万行业排名第七。个股方面，淳中科技上涨32.16%，卓易信息上涨26.91%，当虹科技上涨24.30%，表现最佳；达华智能下跌18.38%，凯旺科技下跌8.07%，石基信息下跌7.83%，表现最差。

关键观察

AI基础设施数字化转型加速，头部企业如微软和谷歌已实现从投入期到盈利期的跨越。Microsoft Azure年收入突破750亿美元，同比增长显著，AI增值服务成主要增长引擎。算力成本优化和技术定制化成为竞争焦点，例如DeepSeek R1降低成本，谷歌和亚马逊的自研芯片提高效率。AI Agent生态显著崛起，订阅模式提升用户付费意愿，协议标准化（如A2A和MCP）推动跨平台协作。投资焦点包括云服务从资源扩张转向价值深化，国内政策支持和政务服务需求推动AI深度应用。

投资线索

国内AI云服务呈现三个趋势：云范式升级、技术突破和垂类Agent落地。政务与央企数字化需求是核心引擎，运营商云和混合云市场加速增长。国产替代加速，涉及AI芯片和框架，液冷技术和绿色算力集群推动成本优化。AI Agent在政务和企业场景实现规模化应用，企业如金山办公和麒麟软件布局Agent开发。IDC预测2025年全球AI基础设施市场规模可达2650亿美元，头部企业主导竞争。

本周要闻

• 2025世界人工智能大会在上海开幕，展示大量AI创新技术。
• 香港发布稳定币监管文件，规范稳定币发行。
• Canalys报告指出华为重夺中国手机市场首位，AI生态扩展加速。
• 微软季度财报超预期，Azure AI云服务增长强劲，市值逼近4万亿美元。
• MetaQ2业绩亮眼，AI投资持续加大。

风险提示

• 政策实施不及预期。
• 技术发展速度与市场接受度不确定。
• 市场竞争加剧可能影响盈利水平。