深度报告-20251115-华鑫证券-荣盛石化-002493.SZ-民营炼化龙头_打造海内外双循环_31页_1mb

荣盛石化（002493.SZ）是中国民营炼化龙头企业，历史悠久，已从纺织业转型至石化领域。公司通过与沙特阿美战略合作，包括股权收购和原油协议，建立了“两国四基地双循环”战略，优化资源配置并降低成本。旗下浙江石化拥有全球最大单体炼化能力，增强规模优势和产业链整合。当前受石化产品不景气影响，业绩承压，但预计未来三年净利润持续增长，2025-2027年归母净利润增长率分别为260.1%、56.5%和33.3%，当前PE从41.4倍降至19.8倍，维持“买入”评级。主要风险包括市场竞争加剧、项目建设延迟和价格波动。