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氧化铝日度报告总结

一、盘面情况

2025年6月5日，氧化铝期货主力合约 ao2509 大幅下跌，日跌幅达2.9%。当日价格波动显著，最高触及3060元/吨，最低下探至2926元/吨，开盘价为3053元/吨，收盘价为2943元/吨。整体来看，成交量为676,085手，持仓量为319,472手，成交量与持仓量均维持稳定，市场交投活跃度未明显变化。

二、现货端

当日氧化铝现货价格保持稳定，山西氧化铝均价为3290元/吨，广西、贵州、连云港、河南、山东等地现货价格均持稳。然而，当前国内氧化铝现货市场货源情况有所变化。由于前期南方氧化铝企业集中检修减产，导致运行产能环比下降，现货供应一度收紧。随着检修结束和产能恢复，现货供应压力或将逐步缓解。

三、供给端

氧化铝供应压力逐步增大。北方地区检修结束，南方产能持续恢复，同时5月计划有新产能投放，广投北海项目预计在三季度投产。行业利润的修复进一步推动了企业的复产和新产能释放，供给弹性增强，市场预期供应过剩情况将进一步加重，对价格形成下行压力。

四、需求端

目前电解铝需求进入淡季，山东地区电解铝产能南移，导致产能区域调整，但整体产能运行保持稳定。由于后续产量增长空间有限，对氧化铝的需求难以大幅提升，需求端对价格支撑较弱。

五、期货行情图

• 图1：氧化铝期货走势图
  该图显示了2025年6月5日氧化铝期货的走势情况，反映了价格的大幅下跌趋势。

六、结论

综合来看，氧化铝企业近几个月持续面临亏损，挺价意愿较强。随着北方检修结束、南方产能逐步恢复，现货供应紧张局面有望得到缓解。短期内，氧化铝价格预计维持震荡走势，市场可能在供需平衡点附近波动。

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