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沥青市场总结（2024年1月16日）

核心内容概述

2024年1月16日，沥青市场整体呈现震荡走势，期货价格小幅偏弱，现货市场保持稳定。市场参与者普遍关注成本端原油价格波动、季节性需求变化以及红海地区油运不确定性对整体供需格局的影响。

基本面数据

期货市场

• BU2403：

  • 昨日收盘价：3,703元/吨
  • 日涨跌：0.38%
  • 夜盘收盘价：3,696元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.19%
  • 昨日成交：189,803手
  • 成交变动：+52,078手
  • 昨日持仓：153,244手
  • 持仓变动：-7,940手

• BU2404：

  • 昨日收盘价：3,708元/吨
  • 日涨跌：0.60%
  • 夜盘收盘价：3,698元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.27%
  • 昨日成交：8,343手
  • 成交变动：-4,816手
  • 昨日持仓：46,652手
  • 持仓变动：-1,767手

• 沥青全市场仓单：

  • 昨日仓单：65,060手
  • 仓单变化：0

价差分析

• 基差（山东-03）：

  • 昨日价差：-203元/吨
  • 前日价差：-179元/吨
  • 价差变动：-24元/吨

• 03-04跨期价差：

  • 昨日价差：-5元/吨
  • 前日价差：-6元/吨
  • 价差变动：+1元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,500元/吨，价格变动：0

• 厂库现货折合盘面价：3,690元/吨

• 仓库现货折合盘面价：3,838元/吨

• 长三角批发价：3,780元/吨，价格变动：0

• 厂库现货折合盘面价：3,869元/吨

• 仓库现货折合盘面价：3,937元/吨

本周数据（1月15日更新）

• 炼厂开工率：31.65%（上周为32.62%），变动：-0.97%
• 炼厂库存率：32.72%（上周为33.32%），变动：-0.60%

趋势强度

• 沥青趋势强度：θ
• 趋势强度范围：【-2, 2】
• 分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2为最看空，2为最看多）

策略推荐

• 单边策略：BU预计随成本端区间震荡，短期方向不明。
• 月间套利：建议择机操作反套策略，关注03-04合约价差变化。
• 盘面利润：建议暂时观望，因原料成本缓慢上升抬高裂解，但淡季需求压制及红海地区油运不确定性压缩短期利润空间。

市场观点及建议

• 成本端：短期原油或维持震荡走势，红海问题尚未解决，船舶运力持续下降，叠加宏观情绪反复、油品需求收缩及OPEC+减产，油价震荡概率较高。
• 现货市场：山东和华东地区主流现货价格持稳，近端现货在筑底后一度震荡修复，但淡季压制了上方空间，近期或以持稳为主。
• 供应端：炼厂开工率及库存率小幅回落，部分炼厂停产或转产，社库水平缓慢上升。
• 原料端：港口稀释沥青报价最高达贴水8美元/桶，三月到货预计进一步减少，建议持续关注原料供应变化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不作为投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相应风险。

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