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沥青市场分析总结（2025年3月12日）

核心内容概述

本报告分析了2025年3月12日沥青市场的基本面、趋势强度及市场动态，指出当前市场处于成本反复、区间震荡的状态。整体来看，沥青价格在期货和现货市场均表现出一定的波动性，但市场趋势强度处于中性区间，显示买卖双方力量较为均衡。

基本面数据

期货市场

• BU2504：

  • 昨日收盘价：3,519元/吨
  • 日涨跌：-0.62%
  • 夜盘收盘价：3,544元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.71%
  • 昨日成交：64,610手
  • 成交变动：-37,555手
  • 昨日持仓：48,348手
  • 持仓变动：-9,266手

• BU2505：

  • 昨日收盘价：3,512元/吨
  • 日涨跌：-0.57%
  • 夜盘收盘价：3,534元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.63%
  • 昨日成交：28,277手
  • 成交变动：-9,846手
  • 昨日持仓：30,318手
  • 持仓变动：-1,616手

• 沥青全市场：

  • 昨日仓单：98,760手
  • 仓单变化：0

价差分析

• 基差（山东-04）：

  • 昨日价差：166元/吨
  • 前日价差：144元/吨
  • 价差变动：+22元/吨

• 04-05跨期价差：

  • 昨日价差：7元/吨
  • 前日价差：9元/吨
  • 价差变动：-2元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,685元/吨，价格变动：0

• 长三角批发价：3,770元/吨，价格变动：0

• 厂库现货折合盘面价：3,697元/吨

• 仓库现货折合盘面价：3,819元/吨

• 炼厂开工率：30.43%（较前次3月6日增加2.28%）

• 炼厂库存率：30.19%（较前次3月6日增加1.21%）

趋势强度

• 趋势强度：$\theta$
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（取值范围为-2至2）
• 当前趋势强度：未明确给出具体数值，但整体市场表现显示为中性，买卖双方力量平衡，价格在区间内震荡。

市场资讯

1. 沥青产量：

   • 本周（20250304-20250310）国内沥青总产量为47.8万吨，环比增加1.5万吨（增幅3.2%），同比增加1.7万吨（增幅3.7%）。
   • 1-3月累计产量为564.4万吨，同比增加14.7万吨（增幅2.7%）。

2. 厂库库存：

   • 截至2025年3月10日，国内54家沥青样本厂库库存共计96.8万吨，较3月6日增加5.4%。
   • 山东地区厂库累库幅度最大，主要因炼厂复产、价格下跌导致拿货积极性下降，出货情况一般。

3. 社会库存：

   • 截至2025年3月10日，国内104家社会库库存共计164.3万吨，较3月6日增加3.3%。
   • 山东地区社会库累库明显，主要由于刚需恢复缓慢，入库为主，同时部分进口资源到港，推动库存上升。

主要观点

• 价格走势：沥青期货价格整体呈高位回撤趋势，BU2504和BU2505合约均小幅下跌，夜盘则有所反弹。
• 库存变化：厂库和社会库存均出现累库现象，尤其山东地区表现突出，反映出市场供应压力有所增加。
• 趋势判断：当前市场趋势强度为中性，价格在区间内震荡，短期内缺乏明确方向。
• 影响因素：沥青价格受成本反复影响，同时受原油价格震荡偏弱拖累，市场观望情绪浓厚。

关键信息

• 期货价格：BU2504和BU2505合约价格波动较小，夜盘表现略强。
• 库存变化：厂库和社会库存均上升，山东地区为累库主力。
• 趋势强度：市场处于中性状态，价格区间震荡。
• 原油影响：原油价格偏弱，对沥青市场形成一定压制。
• 区域表现：南北现货市场整体弱稳，山东地区表现较为突出。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因成本波动、需求变化等因素出现较大调整。
• 投资者应关注库存变化、原油价格走势及政策动向，谨慎决策。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议。

分析师：王涵西
从业资格号：Z0019174
联系方式：wanghanxi023726@gtjas.com