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沥青市场分析总结（2025年3月3日）

核心内容概览

2025年3月3日，沥青市场整体呈现成本反复，窄幅震荡的态势。期货市场表现平稳，现货市场供需关系尚未出现明显变化，市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确方向。

基本面数据

期货市场

• BU2504 和 BU2505 合约价格均小幅上涨，但夜盘价格有所回落。
• 期货市场整体交投活跃度有所下降，持仓量小幅增加。

价差情况

• 基差（山东-04）：昨日为61元/吨，前日为83元/吨，基差回落22元/吨。
• 04-05跨期价差：昨日为-9元/吨，前日为-10元/吨，价差上涨1元/吨。

现货市场

• 炼厂开工率：29.65%，较前日下降1.66%。
• 炼厂库存率：28.28%，较前日下降0.26%。
• 社会库存：149.6万吨，较前日增加3.5%。

市场趋势

• 趋势强度：0，表明市场处于中性状态，短期内没有明显趋势。

市场资讯

1. 进口沥青船运费（单位：美元/吨）：

   • 5000-7000吨级沥青船从韩国出发：
     • 华东地区：30.0-40.0
     • 北方地区：35.0-38.0
   • 5000-7000吨级沥青船从新加坡出发：
     • 华南地区：55.0-60.0
     • 华东地区：75.0-80.0

2. 国内沥青产量：

   • 本周（20250221-20250227）总产量为48.5万吨，环比下降2.1万吨（-4.2%），同比增加4.7万吨（+10.7%）。
   • 1-2月累计产量为573.8万吨，同比增加21.5万吨（+3.9%）。

3. 厂库库存变化：

   • 国内54家沥青样本厂库库存共计85.5万吨，较周一增加0.4%。
   • 华东地区：厂库累库明显，供应稳定，需求恢复缓慢。
   • 华北地区：厂库去库明显，主力炼厂执行合同，业者集中提货。

4. 社会库存变化：

   • 国内104家社会库库存共计149.6万吨，较周一增加3.5%。
   • 华东及东北地区：社会库存增加显著，主要受下游需求恢复有限及船货入库影响。

图表分析

1. 图1：BU-SC小幅回撤

   • 表明沥青期货与现货价格关系有所回调。

2. 图2：厂库仓单55850，仓库仓单58520

   • 厂库与仓库库存水平保持稳定，但整体呈现累库趋势。

3. 图3：盘面流动性

   • 期货市场流动性表现一般，买卖盘较为平衡。

4. 图4：山东基差震荡反弹

   • 山东地区基差有所反弹，但整体仍处于中性区间。

5. 图5：原油价格震荡偏弱

   • 原油价格走弱，对沥青成本端形成一定压制。

6. 图6：南北现货双双回落

   • 华东与北方现货价格均出现回落，显示市场需求疲软。

总结

当前沥青市场处于中性震荡状态，期货价格小幅上涨但夜盘回调，现货市场供需关系尚未明显改善，库存持续累库。基差回落与原油价格偏弱对市场情绪形成压制，短期内沥青价格或继续窄幅波动。投资者需关注需求恢复情况与成本端变化，谨慎操作，控制风险。