20230710-国盛证券-建筑装饰行业周报_雅鲁藏布江下游水电站若开建_哪些企业有望受益__9页

雅鲁藏布江下游水电站开发已纳入国家"十四五"规划，总装机容量预计达6000万千瓦以上，总投资额约10295亿元，工期15年，年均投资额约686亿元，占西藏固定资产投资的42%，可带动超万亿投资。该开发被誉为"世界水能富集之最"，技术可开发量超3800万千瓦。

主要受益产业链包括主体施工、水泥建材、民爆工程、地基处理和交通基建。主体施工领域，中国电建和中国能建等央企主导，具备丰富项目经验；水泥建材方面，西藏天路受益，年均水泥需求增长显著；民爆工程由高争民爆参与，提供一体化爆破服务；地基处理龙头上海港湾应对软基挑战；交通基建相关企业如正平股份、中国中铁、中国铁建和中国交建等受益于配套项目。

投资建议：重点关注西藏天路（水泥）、高争民爆（民爆）、中国电建、中国能建、上海港湾、正平股份及交通基建央企龙头。风险包括水电站开工和施工进度不及预期，以及投资估算误差。